巴菲特为什么不看好新能车？（第1065期）

股神在比亚迪身上大赚，但这笔投资更像是给芒格面子。

最铁的哥们，搭档，竭诚推荐，这面子要给。

花了点小钱，赚了点大钱。

秘密武器真香。

巴菲特不是不看好新能车，而是地上跑的，天上飞的，股神都不看好。

是时候重温一下经典的太阳谷演讲了。

那段时期是股神的低谷期，互联网汹涌澎湃，高歌猛进。

不赚钱，但市值奇高。

巴菲特捏着鼻子不去参与互联网，伯克希尔跑输大盘。

人们惊呼着股神老矣，延误股神的老旧。

在这次演讲中，股神提到了两个行业：

“美国一度拥有2000家汽车公司：汽车很可能是20世纪上半叶最重大的发明。它对人们的生活产生了巨大的影响。但最终，只有3家汽车企业活了下来，而其股价也都曾低于账面价值。因此，尽管汽车改变了美国，对投资者来说却非幸事。现在，我们能够很容易分辨出输家。但当时投资汽车却是一个当然的决定。”

巴菲特接着展示另一张幻灯片。“20世纪上半叶另一项最伟大的发明：飞机。从1919年到1939年，一共诞生了约200家飞机制造公司。假如你当时看到莱特兄弟试飞小鹰号，你肯定会为当时航空业的投资前景激动不已。但是事实上，截至1992年，所有航空公司的合并净利是零，没错，连一毛钱也没赚过。”

“我告诉你们，如果当时试飞小鹰号时我在场，我一定会有勇气把怀特兄弟击落，我会为未来的资本家们这么做。”

事实就是这样。

很多伟大的技术，伟大的创新，伟大的产品，无法为投资者提供伟大的回报。

历史长的汽车业，航空业，是表现最差的板块。

就连半导体行业也与之类似，因为技术升级太快。

比如芯片行业，摩尔定律，性能不断提升，价格不断下降。

所以，价格是下行的，利润就很微薄，投资者的利益就少的可怜。

因为多数利益，都因为价格不断下降，而利好消费者。

约等于股民为消费者买单。

记得有一则数据，将漂亮国历史上所有的汽车供应链公司的利润加到一起，约等于零。

因为有亏有赚，因为制造业利润微薄。

所以，伟大的行业真的是好的投资么？

前半段是，后半段并不是。

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