多因素驱动银行理财规模增长

  银行业理财登记托管中心近期发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年三季度）》显示，我国银行业理财市场延续稳健增长。截至今年三季度末，全市场共存续产品4.39万只，同比增加10.01%；存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%。其中，理财公司理财产品存续规模占全市场的比例达到91.13%。

    从产品类型结构看，固定收益类产品占市场主导地位。截至三季度末，固定收益类产品存续规模为31.21万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.14%，较去年同期增加0.05个百分点；混合类产品存续规模为0.83万亿元，占比为2.58%，较去年同期增加0.03个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.02万亿元。

    中国银行研究院研究员吴丹认为，当前银行理财规模实现稳健增长，主要受两大因素驱动。一方面，在存款利率持续下行背景下，传统储蓄的吸引力下降，理财产品凭借其相对收益优势成为重要的替代选择，推动资金从储蓄向理财市场转移；另一方面，理财子公司主动加大产品创新与营销力度，精准推出了符合投资者需求的理财产品，成功承接了从银行体系流出的资金。

    居民理财观念的转变也是重要原因之一。普益标准研究员何瀚文表示，不少居民的理财观念正从“储蓄思维”向“投资思维”转变，相对稳定的净值波动和广阔的代销渠道，提升了银行理财产品对投资者的吸引力和可及度。而且，今年以来权益市场表现转好，推动“固收+”、混合类等含权理财规模有序增长，更多投资者通过购买银行理财产品布局权益类资产。

    《报告》显示，理财投资者队伍持续壮大。截至三季度末，持有理财产品的投资者数量达1.39亿，同比增长12.70%。收益方面，前三季度，理财产品累计为投资者创造收益5689亿元。

    银行理财不仅为居民带来投资收益，也为实体经济注入了金融活水。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏说，理财行业正积极响应国家政策号召，充分发挥资金优化配置功能，通过多种途径实现资金与实体经济融资需求对接。截至三季度末，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约21万亿元。

    展望未来，何瀚文认为，银行理财或将呈现以下发展趋势：一是探索多资产多策略资产配置，在低利率、高波动的市场环境中践行多元化投资；二是加大金融科技、数字化工具应用的深度与广度，提升投资运营管理效率，通过降本增效实现规模经济；三是向“需求导向”转型，把握不同客群需求打造创新产品，形成差异化竞争力。

    “银行理财市场有望延续增长，将呈现更清晰的竞争格局。”在吴丹看来，行业格局将加速分化，形成“头部主导、区域补充”的竞争态势。

    娄飞鹏表示，在居民投资理财意识提升、可投资资产规模较大、理财公司积极创新产品并拓展销售渠道的情况下，未来银行理财有望保持较大规模，产品种类将更加丰富。（记者 勾明扬）