实在太难了！

正文：

大家好啊，昨天刚说完稳住了，今天就继续被打脸了，没关系，怎么着都是熬，我们对前路的艰难险阻有充分的预计，无论当前市场如何表现，我们的当前的策略不会改变。

简单说几点：

第一，当前市场已经不是估值层面的问题，完全是信心和情绪层面的问题；

第二，12月份的数据，我们已经看到一些结构性企稳的迹象；

第三，当前降息预期短期受阻，中长期确定性不变；

第四，技术面还是呈现出一定程度的气企稳迹象。

我们下面结合当前的市场动态，再聊聊现在的局面。

1、外部

美联储官员昨日再放鹰派言论，目前对于今年首次降息时间点还是充满争议。另外，地缘问题也是当前降息预期放缓的一个因素。

这个逻辑，是导致这两天全球资本市场走弱的一个核心逻辑。

从我的角度来说，观点不变，降息预期是大势所趋，一个是美债，一个是经济硬着陆风险加剧，我对降息预期还是比较乐观。

目前3月份降息概率仍有60%以上水平。

此外，近期很多A股投资者开始转战美股甚至日经，我觉得也无可厚非，长期来说，我也认可增加一些海外资产配置的策略。

但是，当前这个位置介入是否是一个理智的选择呢？我还是表示怀疑。

目前日经225的PE估值已经21被的水平，历史接近100%的最高水平，虽然美联储降息将有较大概率继续推高日股走势，但是，从投资的角度来说，现在介入没有建立在一个安全边际之上。

真正好的投资时机我认为就是巴菲特买五大商社的时候，现在我估计基本赚不到什么钱了。

所以，我现在的策略还是坚守大A，我认可外部机会，但目前来看，基于安全边际，我还是先把国内这一次的钱赚到，届时再看看外部的机会。

2、内部

这两天宏观层面两个大事。

一个是金融研讨会，一个是2023年GDP为5.2%。

其实两个消息都是利好，金融研讨会是继1999年来，25年首次再以金融为主题开展研讨会，某种程度上说明，现在对于整个金融，包括市场的重视程度。

其次，GDP为5.2%，超过年初5%的目标，也可以说是圆满达成，很多人可能不理解这个GDP的意义在哪，其实很多国际投行还是会把GDP当做一个非常重要的指标。

两个好消息，但是，今天的市场大家也看到了，原因在哪？

其实还是降息预期的减弱，导致今天港股受到重挫，从而也带崩了A股。

可以说，A股市一点降息预期的利好没吃到，但是降息预期减弱，那这里空该是你A股还是你的。

这有逻辑吗？其实没什么逻辑，现在A股这种下跌就是非对称下跌，说明情绪是主要影响因素。

接下来，A股比较重要的节点是下个月底的会议，要定调今年，我们目前继续熬着，等待情绪的扭转。

3、结构性

在市场整体杀跌的背景下，我们关注的结构性基本都毫无反抗之力，对于成长性刚刚燃起的一点火苗，再度被无情扑灭。

和整体市场一样，现在说什么都是多余，市场先生已经完全处于非理性状态，现在我们唯一要做的就是保持理性，继续跟这个市场抗衡到底。

我们很清楚，我们当期的持仓很安全（查看持仓），所以，不管市场怎么跌，我们依旧可以安然入睡。

4、总结

用芒格的话说，难就难一点，把难的事做成自然也就是你的护城河，但你知道芒格是什么时候说这话的吗？是在美股估值高企的时候，市场没东西可买的时候，现在大A可是正好相反啊。

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以下为市场评估表：