大牛要来？

正文：

大家好啊，新国九条一出，众投资者普大喜奔。

很快下面这张图就刷爆全网，很多投资者又重燃了对大牛市的向往。

怎么看待这个国九条，包括怎么看待后期的市场表现，是我们今天的希望聊明白的内容。

首先，国九条的推出，毫无疑问是资本市场的重大利好，里面的一些内容基本都直击市场痛点，比如退市机制的完善，比如分红制度的确立，比如回购注销的推动，比如对量化、高频交易的监管。

几乎可以说，每一条都利好A股市场，惠及每一位市场参与者，这就是我们说的资本市场zc端的改革，到本次国九条的推出，基本宣告达到一个高潮，这是新ld上任之后一些列改革的制度性固化。

从性质来说，国九条的推出，对资本市场的利好是长期性的，当然短期可能会伴随着一定程度的估值修复。

以上是对国九条的评价，下面是对后续市场的看法。

其实市场的表现无外乎几个点，流动性、基本面、zc面。

流动性，目前是内宽外紧，理论上短中期不具备大牛的动能。

基本面，目前我们看到经济数据还是有反复的，3月份虽然PMI数据很好，但是社融、人民币贷款同比还是有所下降，并且CPI、PPI等数据依旧相对疲软，另外3月份出口未能延续同比增长态势。

但是，我们认为，这个经济波动还是短期性的，从中期的角度来说，基于我们当前6w亿规模的财政力度，我认为我们经济企稳向好的态势没有改变。

Zc面，这点我认为不用多说了，无论是资本市场端还是整个实体经济层面，当前的zc力度不可为不强。

所以，总的来看，我们还是维持之前的观点，当前市场是具备走牛的基础的，但你要说是不是大牛，我现在还不敢说，但我也不否定，因为我们这个市场的特性就是波动性是比较大的，如果你对我们的市场足够了解的话，就不会下绝对性的结论。

硬要给一个参考，我还是之前的判断，4000估计是一个相对合理的水平。

其实从今天的盘面来看，已经算是非常强势了，因为除了国九条，其他消息层面几乎没有什么利好，利空因素包括：

1、经济数据较弱；

2、地缘危机升级；

3、导致大宗价格上涨，降息预期进一步减弱。

所以，从这也能看出，我们之前对A股的判断是没有问题的，现在A股主要是内部逻辑，外部因素影响暂时是弱化的。

其他要点：

1、微盘股

由于国九条对退市从严，现在微盘股价值基本没了，没有壳价值，也没有分红能力，所以今天基本都在下跌，这是很好的改变，资金就应该往好的公司去走，对于我们价值投资者来说是好事。

2、生物医药

今天生物医药其实是出现分化的，一部分传统转创新的，目前盈利能力良好的公司获得资金关注，而18A这些未盈利生物医药遭到资金抛弃。

我认为zc端应该还是要明确对于未盈利创新性上市公司的支持，实际上也是支持的，比如研发投入高的，那你不分红其实也没事，但是，在宣传层面，我认为还是要继续给予更明确的支持。

另外，CXO方面今天泰格继续反弹新高，这个分化现在愈发明显，希望跟上我们布局脚步的朋友欢迎加入圈子。

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以下为市场评估表：