持续向好！

正文：

大家好啊，今天市场在昨天强势上涨之后展开调整，再正常不过的走势。

早盘，4月份PMI数据公布，录得50.4，已经连续两个月处于扩张区间，符合我们此前的预期。

大家还记得我们对三月份数据的分析吗？

三月份数据呈现一定程度的分歧，我们通过数据分析发现，3月份的经济特点主要是投资拉动，但是需求偏弱，内外需求均弱，所以，数据呈现分歧。

但是，我们搞清楚增长点之后，就判断了，这个复苏是能够持续的，为什么？因为投资拉动见到了实效，而今年6w亿规模的持续投入，那么这部分投资对经济的拉动就是可持续的。

而投资拉动带来的溢出效应，也将提振内部消费，外部我们认为基于库存周期，以及整个地缘局势来看，我们的优势还是比较明显的。

所以，我们在三月份就预判了经济持续复苏向好态势是具备可持续性的，4月份PMI初步印证了我们的看法。

而内部逻辑的持续强化，对于市场来说是非常核心的利好，中牛行情的基础进一步夯实，所以，当前的调整，明白都很清楚这就是上车机会。

而像我们这种市场“老赖”，早已经是加满了仓，坐等市场抬轿，希望跟上我们布局策略的朋友抓紧加入圈子。

今天生物医药还是非常有得说道。

首先，CXO昨晚药明康德和昭衍新药发布了一季报，我对药明康德的点评在雪球、微博包括视频都发布了，没看的朋友移步去看。

我简单说下结论，药明这份一季报从数据层面是符合预期的，情绪层面我认为还是有一些利空清晰需要消化，但是国内这块，我认为有可能会略好于预期，但又体量较小，所以对整体影响不大。

这里面提到的情绪这块，主要是我分析后认为，药明的新签订单或多或少还是受到了法案的影响，从而导致新签订单增速相对偏低，一方面，我们可以从合同负债的增长做一个推断，另一方面，从我得到的信息来看，目前确实有一些体量还不小的创新药公司开始划清界限。

其次，昭衍新药昨晚我们没来得及分析，但分析昭衍非常简单，一个主业一个猴子价格，一季度昭衍这两业务都不行，所以昭衍今天也是跌停了。

但我并没有资金这么悲观，我认为虽然昭衍反映了内部生物医药投融资的困难，但是这个情况我认为已经发生了改变：

第一，我们现在指数已经回到3100上方，对一二级市场的投融资都是一个很好的促进；

第二，我们目前对于创新药行业的zc支持力度加大，也会促进行业的繁荣以及投融资的活跃。

所以，不出意外的话，昭衍二季度业绩应该能看到环比的一个改善了。

其他方面：

1、科伦药业

另外，创新药方面，今天我们看到科伦药业是创出历史新高了，主要是其控股公司川宁生物20cm涨停。

川宁生物走的这条路还是比较独特的，属于抗生素中间体，前期投入巨大，但现在规模化起来了，还是非常厉害，主要是重资产护城河摆在这，基本劝退所有后进入者。

2、投融资

3月份全球生物医药投融资持续回暖，创了近半年来的新高，这也是符合我们预期的，即虽然外部降息预期仍有较大不确定性，但是生物医药投融资的寒冬已经过去，目前处于一个逐步回暖的 阶段，对于外部业务占比较高的CXO是一个好事。

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以下为市场评估表：