牛市&生物医药逻辑梳理

  正文：

  大家好啊，对岸继续助攻了。

  根据美国政府周二公布的初步基准修订数据，截至3月的一年间的非农就业人数下修91.1万（预期为下修68.2万），相当于每月平均少增加近7.6万，这是自2000年以来的最大下修幅度。

  现在越来越多的证据正在支持美联储开启降息模式，现在9月份降息已经是板上钉钉，并且有5%的概率降息50个基点，全年降息75个基点的概率目前在58%。

  今天A股和生物医药再度迎来比较剧烈的震荡。

  首先对A股而言，我们说了，现在面临着上方4000点的压力位，这个位置已经十年没有染指过，所以，资金胆怯也是正常的，加上近期新韭跑步进场，更得洗洗干净再拉升。

  从几方面来说，我们认为4000点一定会站上，或者牛市一定会延续。

  1）gc意志，首先大方面就需要一场牛市，不论是提振国内消费也好，还是从diyuan的角度来说也好；

  2）目前低利率+资产荒环境也使得存款需要不断向股市搬家以保证较高的投资收益；

  3）从大的阵营来说，现在我们跟对岸平起平坐，包括科技上的追赶，使得我们这里存在估值的修复。

  另外，最近生物医药的波动也是比较剧烈，不少投资者又再度动摇，为什么说我们看好生物医药的中长期表现。

  1）老龄化大趋势，这是国内为数不多的增量市场；

  2）目前国内zc环境在持续好转，从研发到生产，再到销售支付端，全链条给予支持，这对国内生物医药企业的投资回报率是有实实在在提升的；

  3）从基本面来说，现在国内绝大多数生物医药企业处于持续出药阶段，另外BD也逐步进入常态化趋势，那么业绩层面的持续高增长就是一件可以预期的是，这也将伴随着戴维斯双击；

  4）从百利天恒的ADC双抗授权到康方依沃西头对头击败K药，再到三生制药的双抗授权，预示着我们生物医药的Deepseek时刻已经到来，与对岸的差距大幅收窄，这里伴随着长期的估值修复；

  5）目前国内已经是低利率环境，后续美联邦基金利率也将进入到降息周期中，这将对生物医药构成长期利好。

  有朋友不太清楚为什么美联储降息有利于生物医药，这里稍微解释一下，因为生物行业高度依赖投融资，如果你美联储利率过高那么风险投资基金就更愿意去买美债，而不是加大对生物医药行业的投资，投资少了，那么你生物医药行业的估值、景气度肯定就偏低，反之亦然。

  所以，目前我们对于生物医药依旧是看多做多，虽然现在估值已经比较接近于合理估值水平，但距离泡沫还有较大空间，我们将继续坐稳扶好，与诸位顶峰相见。

  如果你希望跟上我们的策略，如果你希望提升你的投资能力，如果你不希望这次牛市空手而归，那就抓紧加入圈子。（点击加入）

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！

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  以下为市场评估表：