北交所何时止跌？资金云集创新层潜伏，还有千亿资金打新套利

北交所成立一月，跌跌不休，其中原因之一就是很多资金选择创新层、基础层套利，不进北交所，而是进入上游打算套利“割韭菜”。正像一位投资者形容的，现在很多大户都想赚快钱，途径是在基础层、创新层撒网，转板北交所，发行上市立即抛出，薅北市羊毛。

这种情况可持续吗？应该说随着创新层估值水平提升、北交所估值下跌，二者估值水平出现错位、价格倒挂。部分创新层公司甚至估值大幅超过北交所同类公司，这种情况下套什么利，薅谁的羊毛，割谁的韭菜？恐怕投资者自己就是那棵大韭菜，真是聪明反被聪明误。

今天我还发了一篇短文：有些聪明和自以为聪明的投资者，现在流行提前布局创新层股票，等北交所上市套利。其思路一般是选择宣布进入辅导期的公司进入，潜伏。等公司宣布辅导期完成，或者受理材料出货一部分，北交所上市再出一部分。现在有200家新三板创新层和基础层公司宣布进入辅导期，冲刺北北交所。

不过，现在北交所不断下跌，估值越来越低。而不少大户进入创新层，不进北交所，基金等机构也不进，处于观望状态。大部分新开户的投资者，也是为了打新而来。这种情况，导致创新层股票不少很贵，甚至超过北交所估值。实际上，这种价格倒挂是很危险的，但部分投资者看不到，还在闷头往创新层冲，想着埋伏进去割别人韭菜。但创新层这么贵，割谁的韭菜？恐怕聪明反被聪明误。

举几个例子，恒进感应科技（十堰）股份有限公司今天发布关于申请公开发行股票并在北交所上市辅导验收完成的提示性公告，辅导完成股价大涨27%。这个创新层股票估值60多倍，远超北交所，请问这是什么逻辑？

还有前几天停牌的泰德股份，做轴承的，搞到30多倍估值，比北交所的苏轴股份都高不少，这是啥套利？还有华岭股份、奥迪威、海泰新能、云里物里等创新层公司，估值都给到30、40多倍，创新层的公司给这么高估值，估值较低的北交所情何以堪？

北交所和创新层降低门槛后，来了不少大散户，投资理念也是瞎炒一气。投资创新层套利的资金，还是悠着点，现在这些资金太多了，都不进北交所，云集创新层。北交所不断下跌的背景下，不断推高创新层估值，是不是有点危险？

下面就以近日停牌的泰德股份来说明。创新层企业泰德股份(831278)发布公告，2021年12月16日，公司向北京证券交易所报送了首次公开发行股票并上市的申报材料。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票停复牌业务实施细则》第十二条等相关规定，申请公司股票停牌。

也就是说，泰德股份17日开始停牌了，很多投资者已经梦想坐等发财了。能发财吗？恐怕最近进入的是竹篮打水一场空，赔了夫人又折兵。

1958年，青岛轴承厂创立，后于2001年改制成为如今的泰德股份。长期以来，泰德股份立足青岛李沧区，致力于汽车行业单元化、自动化、智能化精密轴承的研发、生产和销售及服务，先后在胶州、蚌埠设立全资控股子公司，形成了青岛本部、青岛胶州工厂、安徽蚌埠工厂三位一体的产业布局。

泰德股份致力于汽车行业单元化、自动化、智能化精密轴承的研发、生产和销售及服务，截至2021年6月末，公司专利43项，其中发明专利12项，参与起草行业标准3项，拥有软件著作权2项。

2014年11月，泰德股份成功挂牌新三板，并于2018年入选创新层。今年11月16日，新三板公司泰德股份发布公告称，公司拟申请北交所上市，拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2875万股股票（全额行使超额配售选择权的情况下），发行底价拟定为4.06元/股，本次发行募集资金在扣除相关费用后，拟用于高性能新能源汽车轴承智能制造车间建设项目、商用汽车轴承产线建设项目、技术研发中心建设项目等用途。

2021年7月，泰德股份进入辅导期，并于12月10日通过北交所上市辅导验收。业绩方面，公司2021年前三季度营业收入为2.04亿元，净利润为2058万元。目前公司估值在30倍，而同样处于北交所的苏轴股份才不到20倍估值。

北交所现在的尴尬在于，资金大量抽离进入创新层、基础层潜伏套利，还有大量资金包括新开户的几百万新账户等待打新套利。满屏都是套利的，有几个是真正价值投资的？北交所如何才能走出泥潭？谁来拯救北交所？有人说，北交所成立才一个月，时间长了就好了，但就怕时间拖长以后更坏了。