午后跳水不必慌！

今日市场三大指数继续分化，上证指数早盘气势如虹，一路高举高打，盘中最高到达3036点，上证50指数更是创出了今年的新高。但午后券商股以及科技股砸盘指数随即开始跳水，截止收盘上证指数小幅收跌0.08%。创业板指数更是全天维持弱智震荡格局，收盘跌幅超1%。北向资金三个时隔三个交易日后今日重新进场交易，全天净流入超过60亿元，其中沪股通净流入39.9亿元，深股通净流入23.5亿元。

2019年剩下最后两个交易日，预计上证指数将在2970-3016点附件维持震荡，3030-3040区间的压力依旧比较大。创业板指数在1750-1790之间蓄势整理。短期操作上暂时不适宜追高，市场震荡结束后或将恢复涨势，大盘再这个点位稍作整固其实更加有利于后市，在一个地方震荡的时间越长，后期突破后的爆发力也就越强。长期依旧坚定看多云计算、医疗信息化，5G应用等科技蓝筹股以及免税机场、食品饮料等消费股。

对于机场行业今天跟大家简单聊聊。机场在之前一直是作为公共事业股，但是随着国家开放免税政策机场开始布局免税商店，机场股的属性也从公共事业股向消费股升级。对于机场之前是只依赖飞机升降率以及航班次数盈利的重资产公司，现机场开展免税商店收取租金，对于机场股的业绩确定性和增速都会更高。以美国及日本的机场为例通常给予30倍左右的市盈率估值，但是在之前拥有更多人口红利的中国的机场却只有10-20倍的估值，随着免税行业的收入给对机场的营收越来越大，外资也发现了中国机场具备重大的投资价值，所以上海机场、白云机场等公司的外资持股比例不断爬升，免税给机场的转型也是近两年机场走牛的重大原因。免税商店每年营业收入的42%都将给机场，注意是营收的42%而不是利润，且机场对于商店具有绝对的议价权，所以机场股所在的赛道可谓顶级。

那么投资者最关心的是现在的机场还能不能买呢？我认为中长期来看机场同样具备很大的投资价值。以上海机场为例，免税以及航运的业务都有，且近些年免税占比已经超过航运，在上海在建设一个像浦东机场这样的大型机场已经不太可能，随着未来国际旅客量的大幅增加，机场的免税收入依旧可以维持加大幅度的增长，按照低估区间25倍给予上海机场估值的话，价格大致是76元左右，但我认为中国的人口红利相比美国日本拥有更大的消费能力，所以国外的机场是30倍，中国我认为给予估值溢价35倍市盈率也不为过。同时广州的白云机场免税的业务潜在更大的业绩增长潜力，目前白云机场旅客量已经达到7000万人次，公司已经上调了经营目标，未来保持25%的增速是大概率事件。总结来说两家机场上海机场更加稳健，白云机场免税给他带来的业绩弹性更大，都具有较大的投资价值，建议可以作为一个投资组合来配置。