注册制下核心资产投资价值凸显

今日早盘市场三大指数集体低开，一度快速杀跌，创业板指数一度跌幅达到1%，上证指数最低打至2983点。而后在券商为代表的金融权重股带领下大盘出现快速拉升，随后全天单边上扬，截止收盘上证指数上涨1.16%，创业板指数上涨1.28%，两市成交量合计6110亿元，行业方面券商、白酒、造纸等涨幅居前，前期强势科技股稍显弱势。北向资金全天流入超60亿元，其中沪股通流入25亿元，深股通净流入40亿元。

从盘面上看，今天最大的亮点在于券商龙头中信证券一度放量涨停。周末刚修订的证券法获得通过，从长远来看证券法的修订完善对于我国建立完善的资本市场起到了至关重要的作用，全方位加大对证券违法行为的打击力度，重点体现了对合法投资者的权益保护，再次体现了中国提升资本市场的决心。未来券商也将更多的承担起过去银行的角色，服务实体经济，我们不断的强调过去城镇化带来的房地产黄金20年已经过去，未来将是资本市场的黄金20年，做个大胆的假设，过去在中国出现的大规模的全面牛市或许将退出历史舞台，未来的中国资本市场也会像美国的十年牛市那样走出稳健的慢牛。

在注册制的背景下，未来A股的百分80%的公司都不具备非常高的投资价值，而对于20%的核心资产会享受越来越高的估值溢价。继续坚定长期看多消费股中的医药、食品、家用电器等价值蓝筹中，这类公司在各自的行业已经形成了寡头或者双寡头的格局，比如家电中的格力、美的，奶制品中的蒙牛、伊利，调味品中的海天、一线白酒中的茅台、五粮液等等。这类公司在行业内拥有较高的定价权，稳定的客户群体每年都可稳定获得15%-20%的业绩增速，这类资产具备极大的吸引力。