杭州银行双财报点评：质效更优，结构更稳，分红更多

  杭州银行2025年以及2026年一季度稳健向好的业绩，充分验证了复杂周期中强劲的经营韧性。

  文/每日财报 张恒

  4月28日，杭州银行召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。2025年该行实现“效益、规模、质量”协同发展，2026年一季度增长势头持续向好。

  财报显示，2025年该行营业收入387.99亿元，同比增长1.09%；归母净利润190.29亿元，同比大幅增长12.05%。规模上扩张提速，资产总额达2.36万亿元，较上年末增长11.86%，存、贷款总额分别达1.44万亿元、1.07万亿元，增幅均超13%，五年复合增速表现亮眼。

  资产质量和风险抵补能力方面，始终保持上市银行先进水平。截至2025年末，杭州银行不良率仅0.76%，与上年末持平；拨备覆盖率高达502.24%，拨备水平保持充足。

  进入2026年第一季度，杭州银行实现开门红：单季实现营收104.06亿元，同比增长4.29%；归母净利润66.29亿元，同比增长10.09%，为全年高质量发展奠定了坚实基础。

  利润增速领跑，背后有何逻辑？

  《每日财报》注意到，杭州银行的利润增速保持上市银行前列，主要得益于以下两方面的助力：

  （1）资本回报效率持续提升。2025年杭州银行加权平均净资产收益率（ROE）达14.65%，较2020年的11.14%提升了3.51个百分点。近些年ROE回升显著，说明该行经营期间净资产使用效率在改善，由此赚取利润的能力在加强，这是自身经营具备韧性能力的一种外化表现。

  （2）信用减值损失有所下降。2025年信用减值损失降至55.11亿元，较此前常年70亿元以上的水平显著回落，为利润增厚腾出空间。简单来说，信用减值相当于银行从利润中预先划出的风险缓冲资金，用于覆盖潜在的贷款坏账，若减少计提此项，将直接降低当期成本支出，从而提升盈利表现。但如果仅仅将杭州银行利润增长归因于“减值回落”，仍然是比较片面的解读。

  首先，杭州银行资产质量持续优异，为当期减值计提下调提供了坚实基础。目前该行不良贷款率稳定在0.76%，连续多年保持行业极低水平。更重要的是，2025年其逾期贷款与不良贷款比例、逾期90天以上贷款与不良贷款比例分别降至55.87%和45.44%，较上年末大幅下降16.87和10.17个百分点。

  其次，拨备覆盖率仍处极高水平，风险抵补能力行业领先。即使减值计提减少后，杭州银行拨备覆盖率仍较高，远超120%-150%的监管红线和行业平均水平。

  更关键的是，主营业务增长提供了坚实的支撑。2025年杭州银行实现利息净收入275.92亿元，同比增长12.82%；手续费及佣金净收入42.07亿元，同比增长13.10%。这两项核心业务的双位数增长，为利润提升贡献了实质性动力。

  业务均衡发展，信贷亮点突出

  2025年经济仍处调整周期、信贷需求不足，杭州银行能取得亮眼的主营业务成绩实属不易，背后离不开持续发力，而财报数据也给出了清晰的答案。

  （1）利息净收入的稳健增长，主要受益于两点：

  一是增厚规模，杭州银行持续加大对实体经济的金融支持力度，优化信贷资源配置，稳步提升信贷资产占比。财报数据显示，2025年其对公贷款（不含贴现）总额达7016.35亿元，较上年末增加1363.32亿元，增幅高达24.12%，2026年一季度继续加大对公领域投放，对公贷款（不含贴现）总额增至7998.89亿元。

  拆分贷款结构，呈现出明显的“双轮驱动”特征：

  一方面继续加大对政信类业务的投入。2025年年报显示，杭州银行的贷款中，“水利、环境和公共设施管理业”、“租赁和商务服务业”分别占杭州银行贷款总额的27.38%、17.54%，合计占比达44.92%。

  这样带来的好处是，这类政信业务不仅高度契合浙江及长三角区域在基础设施建设、城市更新等方面的持续发展需求，顺应宏观政策导向，为该行提供了可持续的规模增长通道和稳定的利息收入来源，强化了自身资产安全边际。

  另一方面紧扣国家政策导向，加码科创、普惠小微、绿色金融、数字金融、养老金融、制造业等重点领域的信贷投放力度，助力区域经济高质量发展。

  2025年该行制造业贷款余额 1122.64亿元，增速22.25%，高于全行各项贷款平均增速；科技贷款余额1167.58亿元，同口径较上年末增长23.44%；绿色贷款余额1086.67亿元，增幅22.75%，余额位列浙江省内地方法人银行前列；普惠型小微信用贷款余额268.86亿元，大幅增长37.21%。

  二是优化资负两端平衡，推动净息差企稳回升。2026年一季度净息差上行至1.42%，已实现阶段性企稳回升。副行长章建夫表示，这一积极变化得益于一季度贷款投放节奏靠前，叠加存款部分重新集中定价；一季度公司贷款收益率下降22个BP，而存款付息率下降24个BP，存款成本降幅更为显著，有效带动净息差企稳回升。

  （2）中间业务成新增长极。2025年手续费及佣金净收入亮眼，主要是由于其资产托管与财富管理业务取得较快增长。期末资产托管规模2.09万亿元，同口径较上年末增长18.53%，杭银理财存续理财产品规模突破6000亿元，同比增长39%，代销业务余额773.80亿元，增长8.04%。

  副行长陈岚也明确指出，杭州银行将着力建设数字化远程银行中心，打造线上渠道运营和线下深度经营协同模式，同时也深化客户分层分类经营，依托区域经济禀赋，发挥该行在科创金融上的优势，聚焦大型企业董监高，中小企业主等高净值客群，作为财富转型和业务增长的核心阵地。

  分红大幅提升，坚守股东回报初心

  股东回报是资本市场评估银行价值的核心标尺，杭州银行在这方面表现突出。

  2025 年该行升级为一年两次分红，全年预计现金分红合计 47.84 亿元，每股派息 0.66 元，分红率 26.43%。以 4 月 29 日 17.40元收盘价测算，当期股息率约 3.8%，大幅高于普通存款及理财收益，短期现金回报优势突出。

  从长期来看，杭州银行分红规模稳步攀升，过去三年现金分红分别为 30.84 亿元、42.49 亿元、47.84 亿元，形成了常态化、可持续的分红机制。据统计，自上市以来，该行普通股累计现金分红规模将超过238亿元。而这一切的背后，在于扎实的基本面支撑：稳定盈利筑牢利润底盘，严格风控夯实资产质量，稳健扩张守住资本安全边际，三大核心支柱共同保障分红能力稳步兑现，长期配置价值凸显。

  综上，杭州银行 2025 年以及2026年一季度业绩，充分印证其在复杂周期下强劲的经营韧性。面对行业息差承压，该行持续夯实业务基本盘、优化资产结构、强化风险管控，同时加码布局新兴产业与科创领域信贷支持，赋能实体经济转型升级，深耕长期价值建设，持续为股东输送稳定、可持续的投资回报。