市场连续低迷，不少小伙伴说，这耐心资本做的真的是煎熬，但我看下来，事情的真相远超我们想象，本篇将从三方面给大家梳理，希望对大家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，又到关键时刻

  有人说眼下的行情这么无力，其实如果你环顾四周，你会为生在华夏，何其幸哉，我不是什么五毛党，但事实就是如此。3月18日印尼股市垄断，今天土耳其股市更是股债汇三杀。

  而港股方面，就在小米放出史上最强年报之后，华尔街巨头们开始集体沽空，第一个是瑞银，被从买入，下调到了中性。 第二个则是小摩，同样被从增持，下调到了中性，其实看空只是第一步，更诡异的是，小米沽空比例大幅度提高。

  为什么会这样？老川一顿加税操作，搞得全球风声鹤唳，结果大家发现美债才是最安全的那个，而华尔街充分发挥传统技能包优势，给全球资产定价，结果就是海外资本，比如印尼和土耳其的都在回流美国，对小米的动作，也许就只是开始！换言之，想要资本流出美国，不那么容易，我想这下大家应该理解为什么管理层迟迟不出招了吧？恶心的事情，美国佬是真的没有少做！我就不明白还有人嘲笑南下资金争夺定价权，好像是很蠢的一件事，难道资本真的不要过国别！

  当然不出政策只是今天市场低迷的一方面，另一方面被吹上天的算力建设，今天算是遭遇当头棒喝，皮衣黄终于有点黔驴技穷了，生态大会毫无心意，除了强调大家都要英伟达，这可不是增长点。还有联通虽然业绩不错，虽然算力开支增加，可远低于市场预期，算是给算力建设交了一盆冷水。

  而且这两天据说做债券的一些公募日子很不好过，结果就是央妈连续输血，当然这没啥好紧张的，因为央妈都是通过OMO投放的短期资金，银行现在缺的是长期资金，只有降准、MLF、质押式和买断式购买国债才能缓解。所以，今天1年存单利率变化不大。

  无论是政策面，资金面还是基本面，似乎都不支持行情继续演绎下去，这也是今天市场中绝大多数的观点，其实他们的话用一句话就说清楚了，久盘必跌！

二，不为人知的动向

  以上三点，首先政策不是不发力，而是要后发制人，这点大家都很清楚，悲观谈不上，其次关于基本面，联通的开支或许不足，但是前面发布的几份算力股的报表都还不错哦，甚至寒武纪四季度都要扭亏了，而资金面，债市只是获得了央妈的同情，而不是安抚，可怜之人必有可恨之处，三年前他们这么疯狂就该想到有这一天。

  其实，正所谓春江水暖鸭先知，很多人忽略了一个重要数据，昨天发布的数据显示：2月份全社会用电量同比增长8.6%，该增速明显高于1-2月累计1.3%的增速。尤其是第二产业（工业）用电量增长12.4%，数据显示出：消费复苏、需求回暖。

  或许你不注意，但是那些机构大资金可聪明着呢，他们的行为把他们彻底给卖了，关于机构行为，有人说你怎么就知道呢？虽然机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的，用传统方法自然是很难识别，但可以通过大数据工具识别：持续记录全部交易数据，经长期积累后建模分析，可提取区别于散户的交易特征，这点是做得到的。

  就像我用的大数据工具，就有针对机构行为的统计，就在今天近4000家个股下跌的局面中，机构的行为特别有趣，给大家看一张图：

  这里面三组数据都是反映机构行为数据的异动现象：

  「三日连增」反映机构资金活跃度连续三天增加的，说明机构的态度异常积极，是反映短期内机构态度的重要数据；

  「11-20日库存」反映的是机构资金超过两周时间还在参与交易，这个数量也出现明显增长。

  「机构蓄势」反映的是股价调整，但是机构资金活跃度却在增加的，这说明机构资金正在利用调整尽情吸筹。

  三组数据都反映了目前机构积极参与交易，而且积极性很高，而这三组数据的底层数据就是反映机构资金活跃度的「机构库存」数据，给大家看一幅图，就知道有什么特别之处，看下面这两只股票：

  大多数人看的就是走势，看到走势涨，觉得股票就要好了，看到走势跌，觉得股票就要跌了，结果回头看，自己的判断是完全的错误，显然这是背后机构资金的意愿导致的，毕竟定价权在他们手里。但如果看机构交易行为的话，完全不一样：

  和上图相比，下图多了橙色的柱体，这是我用了十多年的大数据分析系统独家提供的「机构库存」数据。「机构库存」数据反映的是机构资金的活跃程，可以看出，两只股票震荡过程中，左侧的，机构资金十分活跃，右侧的，则很快消失了，出现不一样的结局也就不意外了。而只要看清楚机构的意愿，选择一点都不难做出。

  所以左侧的股票，虽然也有下跌，但实际下跌过程中，机构资金积极参与，所以这是「虚跌」；反之右侧的股票，即便股价有所反弹，但实际早已没有机构资金参与，只能继续下跌。

  再来看上面三组数据是不是很有意思，那么股价下跌，究竟是谁在做空，谁又在吸筹呢？我想大家琢磨下就明白了！所以，为啥散户赚不到钱，因为散户基本上就是和机构反向操作。

三，重点提示

  行情越是焦灼，机构选择越是有意义，而且机构资金一定是有所选择的，但目前市面上很少有这种对机构行为的全局性分析的数据，我是坚持每天都在看的，一方面知道如何去布局，毕竟散户跟着机构，胜算总是大一些，另一方面，也可以让自己少踩雷。看下图：

  上图是3月19日的机构行为分布图，实际大家会发现今天股价虽然跌的多，但是机构资金的积极性却是在增加的，很有趣吧，多观察观察。

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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