豆粕期货策略：美豆延续强势新高 豆粕行情暴力拉涨

期货：豆粕2105周四暴涨，收3479（涨116），总增仓7.5万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量暴增、增幅远大于空头，筹码集中度大增；空头个别集中增仓，持仓量暴增，集中度大增。美豆延续强势带动美豆粕新高，市场对疫情复发担忧情绪部分释放，拉尼娜影响南美天气，重点关注1月份南美大豆供需报告调整情况。国内生猪修复势头良好，需求支撑豆粕底部抬升，牛市格局不变；盘中多头资金主动增仓推涨，行情高开高走，短线或延续强势波动，注意大幅冲高后减仓，关注天气对外盘走势影响、关键位资金情绪及市场预期变化。

策略分析：12月供需报告微幅上调美国国内压榨量，目前是天气炒作窗口，南美大豆减产情况影响美豆上涨幅度，国内进口美豆量仍保持增长，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，中国继续积极采购美豆，到港量高位，南美大豆产量存在不确定性。需求方面，上周豆粕现货成交及库存环比走低，生猪出栏迎来高峰，生猪养殖大周期恢复确定，中长期刺激豆粕需求增加。操作上参考：中长周期看涨趋势不变，行情回调重要支撑区可布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。事业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

行情策略：豆粕2105短期或延续强势波动，注意大幅冲高后减仓，关注下周3500附近的压力情况情况及资金主动性变化。短线操作：继续持多10%资金仓位，跌破3465平仓，若行情下探3400-3430区企稳可考虑试多，若行情上冲3500附近及上方承压可考虑减多平多。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：低位中线继续持多15%资金仓位或回落3350附近及下方布局中线多单。短线关键位：3455、3500。

市场消息：海关数据显示，中国11月份大豆进口 958.6万吨；年累计大豆进口9280.3万吨，同比增 17.5%。农业农村部发布消息，根据定点监测环比数据推算，11月末全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头， 生猪产能已恢复到2017年底的90% 以上。美豆出口对华出口仍保持增长，占比恢复至正常年份水平，销售进度近尾声及中国进口美豆利润下滑，使得增速放缓。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。进口大豆压榨利润环比走低，但仍有利润，中国抓紧采购美豆，四季度进口大豆预报量环比上调。美豆11月压榨量492.65万吨，创历史同期新高，环比-5%，同比+10%。