我用量化数据躲过了80%的坑

  今天A股又是个好日子。上证涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指微升0.49%，近4500只个股上涨。房地产服务、商业百货领涨，商业航天、智能驾驶等题材轮番表演。看着这红彤彤的盘面，你是不是也心痒难耐？

  但且慢！作为一个在市场上摸爬滚打多年的老手，我必须告诉你一个残酷的事实：普涨行情往往是最危险的时刻。为什么？因为这时候机构资金正在悄悄调仓换股，而散户却沉浸在“牛市来了”的幻觉中。

一、市场表象背后的真相

  今天的盘面看似歌舞升平：房地产服务板块以3.41%涨幅领跑，商业百货紧随其后。汽车零部件板块获33.43亿元净流入，半导体板块却净流出28.29亿元。热点题材此起彼伏：商业航天的华体科技、西部材料连续两日涨停；智能驾驶的浙江世宝四连板…

  但你知道吗？这些热闹的表象下，隐藏着一个关键问题：市场风格正在悄然切换。而这种切换的本质，是不同类型资金在博弈中占据上风的结果。

  专业机构喜欢把资金分为配置型和交易型。大多数人认为配置资金主导时市场波动低，交易资金主导时波动大。但实际情况要复杂得多：像程序化交易明显属于交易型资金，却不追求大幅波动；而现在的公募基金也被普遍认为是交易型资金，反而更喜欢高波动。

  这里有个认知偏差：老百姓说的“波动”和官方说的不是一回事。对散户来说，“波动”意味着趋势机会；而在管理层眼中，“高波动”意味着现在涨得有多狠，将来跌得就有多凶。

二、当下市场的资金格局

  那么现在究竟是哪类资金在主导市场？这主要看资金的供给来源：

  公私募基金主要来自新基金发行和海外资金流入。近期美元走强导致海外资金回流放缓；而八月份后基金发行数量逐月降低也是重要因素。

  相比之下，两融资金却始终位于高位。此消彼长之下，行情风格自然开始变化。

  对于散户来说，“热点轮动”本质上就是机构大资金主导的趋势型机会减少了。这时候该怎么办？有人说那就做短线，和程序比谁反应快——这无异于以卵击石。

  更明智的做法是：盯住哪些个股是机构大资金在运作的。趋势机会虽然少了但不是没有，抓住这些就够了。何必用自己的短处去碰别人的长处？

三、破解投资焦虑的关键

  做投资最可怕的不是选错股票或踩错时点，而是焦虑——那种让人来回被收割的焦虑：

  涨多了烦恼会不会踏空； 不涨了烦恼会不会套牢； 赚钱了烦恼会不会白忙； 亏钱了烦恼会不会深套…

  这种焦虑的根源在于：我们总在看涨跌猜涨跌。而实际上涨跌毫无规律可言——但资金的交易行为不是随机的！尤其是机构大资金的交易行为不仅有规律，而且有很高的重复性。

四、量化数据揭示真相

  很多人觉得交易行为无法捕捉——这是错的！随着量化大数据技术的发展，现在的量化模型已经可以对交易行为进行分离分析。

  为什么这两年量化交易这么厉害？根本原因不是手段多高明，而是底层数据领先。数据不受情绪影响，能最大程度还原市场真相。

  上图是我用了十多年的量化系统提供的「机构库存」数据图（橙色柱体），反映机构资金的活跃程度。「机构库存」持续时间越长，说明机构参与交易的积极性越高。

  对比两只股票： 左侧股票虽然反弹架势很好（一根中阳线），但「机构库存」已经消失——说明机构不再看好； 右侧股票虽然反弹力度不大，「机构库存」却一直活跃——说明机构仍在积极参与。

  结果如何呢？

  完全符合预期！看走势让人焦虑的问题，通过观察交易行为就能迎刃而解。

五、给普通投资者的建议

  回到开篇的市场表现：三大指数集体上涨、成交放量、个股普涨…这种时候最容易让人冲动入场。但通过量化数据的视角你会发现：

  房地产服务板块领涨的背后是33亿资金流入汽车零部件；半导体板块却在净流出…这些细节才是决定你投资成败的关键。

  记住：

1.   不要被表面涨幅迷惑

2.   关注真正的资金动向

3.   借助量化工具看清本质

4.   只参与有机构持续关注的品种

  今天的A股看似歌舞升平，实则暗流涌动。作为散户想要在这样的市场中生存发展就必须学会透过现象看本质——而这正是量化数据的价值所在。

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