连续调整出现纰漏，春躁行情要结束？

  近期股市出现回调，市场开始寻找原因，诸如获利盘套现、一季报风险、政策效应减弱等声音此起彼伏。这是否意味着春季行情已经结束？是否应该离场？今天我们将重新梳理思路，帮助大家理清市场动向。

  特别提醒，文章的最后一部分是关键内容，包含了核心观点，大家务必不要错过。

  一，市场开始慌了！

  随着市场震荡加剧，个人投资者的情绪愈发紧张，部分投资者甚至表示将退出市场。

  面对当前市场的波动，我们应如何解读？

  首先，从外资的视角来看：多家国际机构对中国市场持乐观态度，认为海外资本将重新流入中国市场。

  从昨天港股走势和南下资金买入量来看，外资正在付诸行动。

  昨天南下资金净买入额只有25.32亿，这个量搁以前算很少了，然而港股却从大跌拉升至大涨。

  来看看当前的情况：今年国内正策力度几乎已经是历史最强。

  货币正策史诗级转向，时隔14年再提「适度宽松的货币正策」，

  cz正策的表述上，「更加积极的cz正策」也是历史首次，

  这注定了今年将是流动性史诗级宽松的一年。

  从昨日港股表现和南下资金流向来看，外资已开始行动。

  尽管南下资金净买入额仅为25.32亿港元，较以往明显偏低，但港股却从大幅下跌迅速反弹至大幅上涨。

  当前国内正策力度堪称历史最强，货币正策出现史诗级转向，时隔14年再次提出「适度宽松的货币正策」，cz正策也首次强调「更加积极的cz正策」。

  这预示着今年将成为流动性极度宽松的一年。

  2025年两会确定chi 字率为4%，创近年新高。自2020年疫情后至2023年，赤字率持续下降，显示cz刺激力度逐步减弱。

  然而，今年广义cz chi字率预计从去年的6.6%大幅提升至8.4%，力度甚至超过2020年疫情期间的水平。结合当前极度宽松的货币正策，经济基本面有望显著改善。

  当前政策在刺激消费、化解地方债务、稳定房地产和股市等方面全面发力，成效逐渐显现。

  特别是房地产市场，这一长期拖累经济和股市的因素正在逐步改善。随着正策的持续推进，经济基本面有望迎来转折。

  昨日收盘后，cz部发布了新的正策文件，对2025年的cz正策进行了进一步细化。

  市场反转的信号已愈发明显，期待大幅下跌的可能性微乎其微。

  在市场波动加剧时，散户往往陷入犹豫不决的境地，但最终仍会跟随市场趋势做出决策，这种策略的容错空间相对较大。

  二，降低容错率

  市场的短期波动往往难以撼动长期趋势，过度关注单日涨跌只会干扰判断，并无实质意义。关键在于把握长期走向，只要大方向未变，便无需过度担忧。长期趋势由资金的整体行为驱动，许多人可能简单地认为买多则涨，卖多则跌。

  然而，实际交易远比这复杂。通过量化模型对交易行为的深入分析，可以发现市场行为远不止买卖两种。例如，我所使用的大数据系统就识别出六种交易行为，以下分享其中四种常用类型，详见下图。

  图中四种颜色的柱体分别对应不同的交易行为：红色表示做多，黄色代表减仓，绿色象征做空，蓝色则指补仓。

  虽然做多和做空的概念较为普及，但减仓和补仓的具体表现却常被忽视。减仓通常发生在做多之后，往往导致上涨势头减弱；而补仓则出现在做空之后，一般会减缓下跌趋势。

  近期市场调整中，许多投资者在承受不住压力准备离场时，股价却突然反转，这正是典型的「连空回补」现象。

  近期「牧高笛」股价表现亮眼，但在上涨过程中多次出现短期回调，两三天内跌幅达4%，令不少投资者难以承受。若无法洞察机构资金的动向，多数人会选择离场，从而错失后续机会。

  实际上，数据表明真正的做空行为持续时间较短，大部分调整源于前期获利资金的利润兑现，因此无需过度担忧。

  在当前市场剧烈波动的背景下，若能借助大数据系统清晰掌握市场交易行为的分布，将更有利于把握市场变化趋势。

  在市场波动期间，若能全面了解5000家股票的整体状况，投资者的决策过程将更加从容。然而，近期值得关注的一个现象是连空回补数据的显著上升，这是否意味着机构资金的策略性操作？

  本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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