华安财险90万元罚单背后：评级下降，偿付难融资也难

  最近，国家金融监督管理总局发布了处罚信息，华安财产保险股份有限公司(以下简称华安财险)河南分公司和郑州中心支公司因违规被罚合计90万元，相关责任人被罚合计16万元。

  其中，河南分公司因未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率被罚45万元，其总经理助理年强被警告，罚款8万元。郑州中心支公司因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料，被罚款45万元，其总经理李占富被警告，罚款8万元。

  截至目前，华安财险已累计被罚金额达277万元，在去年罚款也是突破500万，连总部也首次被开百万罚单。问题频发的背后是华安财险面临的一系列危机。

  一系列危机中治理困境最为突出，首先是董事长的长期缺位，自从原董事长李光荣在2019年卸任后，董事长一职已空缺超五年，算是行业罕见的高层治理真空记录，至今华安财险仍没有公布新董事长人选。

  此外，华安财险管理层陷入持续性动荡。自2023年以来，公司10余位高管变动，包括总裁、副总裁等，管理断层问题突出。其中2024年任职13年的总裁童清辞职，副总裁更是由5人缩减至1人，权力结构接近瓦解。

  为了稳住管理层权力架构，华安财险紧急选调地方负责人李云焕出任公司临时负责人。然而从分管区域到统筹全国千余家分支机构，管理难度和复杂程度陡然上升，李云焕在管理上也面临诸多挑战。

  从净利润来看，华安财险近五年的盈利规模较小，基本都在2亿元以下。令人惊讶的是2023年出现了10.95亿元巨亏，是16年来最大亏损，如此巨额的亏损暴露出其经营的困境。

  在2023年巨亏后，华安财险2024年净利润为1.39亿元，扭亏为盈。2024年华安财险营业收入为167.11亿元，同比下降7.68%。在收入下降的同时能实现盈利，肯定是基于成本端的控制。

  果然，华安财险的营业支出从2023年的195.46亿元下降到165.28亿元，减少超30亿元，同比下降约15.45%，其中最主要是“手续费及佣金净支出”、“业务及管理费”、“资产减值损失”累计减少超17亿。成本的减少直接影响利润，也就实现扭亏为盈。

  不可否认的是，这一“节衣缩食”的战略让华安财险得以扭亏为盈，但仅仅依靠成本控制，其盈利能力脆弱，公司的长足发展还是需要依靠自身业务，提高内生动力。

  承保端缺少内生动力的同时，投资端也表现乏力。2024年华安财险的平均投资收益率1.56%，平均综合投资收益率为4.70%。横向对比来看，2024年财险公司年化财务投资收益率为3.05%，年化综合投资收益率为5.51%，华安财险的投资收益率低于行业平均水平。

  另外，近三年的平均投资收益率1.37%，平均综合投资收益率为0.95%，其投资收益也处于低位。并且2023年因碧桂园房产债减值加剧亏损，持仓4.28亿减值2.03亿，非标资产逾期导致被动赎回减少，这也暴露出华安财险的投资质量堪忧。

  盈利能力薄弱和投资收益低效也导致华安财险偿付能力不达标，华安财险自2022年第一季度风险综合评级由B降至C级后，截至目前仍为C级，连续12个季度未改善，被列为偿付能力不达标机构。

  截至2025年第一季度末，华安财险的核心偿付能力充足率109.64%、综合偿付能力充足率153.33%，虽然在监管范围内，但也是紧逼监管红线。而同期财险行业核心偿付能力充足率209.5%，综合偿付能力充足率239.3%，暴露出华安财险资本不足的窘境。

  为应对偿付能力危机，早在2019年，华安财险股东大会通过发债议案，但因债务利息过高、资本补充有限等原因，实际上未实质性推进。之后，华安财险在2024年启动增资扩股计划，但目前仍处于监管审批阶段，或许监管机构是考虑到其风险综合评级连续12季度为C类，并且其股权结构复杂、股东信用存疑等因素而迟迟未批复。在盈利能力脆弱和发债增资困难的双重压力下，华安财险的发展还面临诸多挑战。