格灵深瞳半年报解读：Q2营收劲增70%

  2025年的AI赛道，早已不是“概念狂欢”的舞台。随着更多AI相关企业聚焦二级资本市场、大模型技术从"炫技"走向"落地"，投资者更关注企业能否用“真金白银”的营收和利润证明自己。

  8月22日，格灵深瞳发布2025年半年报：上半年总营收4247.28万元，其中第二单季营收同比增长近70%，成功扭转了一季度的下行态势。

  更关键的是，作为一家曾被贴上"智慧金融依赖症"标签的企业，上半年其非金融板块收入占比突破90%，不少新业务逐步落地，展现出"前低后高"的经营韧性。

  那么，作为国内首家在科创板上市的AI企业，格灵深瞳的"故事外衣"是否真变成了硬核的外壳？这一轮经营调整的成效何时才能规模释放？

  Q2单季营收劲增70%背后的业务结构质变

  从季度维度来看，2025年上半年，格灵深瞳的营收曲线呈现明显的"V型"特征：

  第一季度，根据官方解释，受外部环境影响，智慧金融领域客户预算有所收紧，相关产品需求放缓导致营收同比下滑；但第二季度迅速反弹，单季营收同比增长近70%，充分展示了自身的经营韧性，整体还算是稳住其基本盘。

  这一转变的背后，是其多元业务结构的实质性优化：来自农业银行以外的其他客户收入比重突破90%，收入同比增超40%，其中，城市管理、政务及特种、智慧教育等创新板块逐步成为"第二增长曲线"的一环。

  这里所谓的"多元业务"，并非简单的业务线扩张，而是围绕"技术-场景-客户"的深度绑定。

  以智慧金融为例，格灵深瞳推出的Super-Agent平台通过模块化设计，破解了大模型落地难、成本高的工程化痛点，已在多家城商行完成POC（概念验证）验证；在政务及特种领域，基于飞腾D3000M芯片的墨刃AIPC实现国产化突破，满足高敏感场景的数据安全需求；智慧教育板块则依托多模态算法，将产品从单一的体育中考测评拓展至日常教学、训练等全场景，覆盖全国超200所中小学。

  可以说，第二季度的增长其实是格灵深瞳前期战略聚焦的成果。

  大概率正是基于这一系列成效，此次财报中，格灵深瞳正式明确"2+2"战略，即继续深耕智慧金融、城市管理两大战略赛道，布局政务及特种、智慧教育两大创新领域。

  结合过去两年，格灵深瞳身陷金融信创调整风波中，新战略的意图也就十分了然了，即借助多年在大金融以及政企领域沉淀的产业资源，推动技术与更多元场景的深度融合，以此拓宽自身在信创领域的可能性。这种有选择性的“加减法"策略，或许更能让其在关键领域的交付效率提升。

  这些核心数据传递出清晰信号：格灵深瞳确实仍处于调整”阵痛“中，但更重要的是其业务结构正从"依赖单一场景"向"多极驱动"转型，增长质量有望改善。

  联手华为、百度…格灵深瞳信创AI生态协同放大招！

  如果说业务结构调整是格灵深瞳的"生存之战"，那么技术能力的落地则是其"发展之基"。

  在2025年国际计算机视觉大会上，格灵深瞳6篇技术成果入选，其中自研视觉基础模型Glint-MVT(v1.5)被接收为Highlight论文，检测分割、OCR等任务性能超越部分国际主流厂商，显然科研根基并不薄弱；基于该模型开发的Super-Agent平台，已在多家城商行完成POC验证，该大模型成功化解了落地难、成本高的工程化痛点。

  而更重要的是，格灵深瞳的技术突破并未停留在"论文指标"层面，相反一直在强化自身的"产品化思维"能力。正如，其在2025年半年报中提到的"技术-产品-场景商业闭环"，便是将算法能力转化为客户价值的核心路径。

  例如，面向金融场景的"行业大模型一体机"，集成了数字员工平台、Agent智能生成等功能，全栈国产化架构满足了银行对"安全合规+持续进化"的双重需求；政务领域的墨刃AIPC，则通过飞腾D3000M芯片的国产化适配，解决了高敏感场景的数据安全痛点；而在智慧教育领域，产品家族依托多模态算法实现软硬件协同升级，覆盖体育中考、日常教学、训练等多场景，拓宽产品线布局。

  再加上生态协同的加速，进一步放大了这些技术价值。在长周期的信创国产化大背景下，格灵深瞳一直在加强与华为、百度、飞腾、海光等企业深度合作，构建自主可控的AI基础设施。

  例如，与百度智能云共建"端-边-云"算力网络，整合百度的算力优势与自身的硬件适配能力；加入海光产业生态合作组织，联合开发安全自主的AI PC；与光环新网、光环云合作打造行业智能化解决方案，加速AI应用的商业化落地。

  这种生态协同既提升了供应链安全性，以技术互补降低了客户的部署成本，且极有可能将AI解决方案的落地周期大大缩短。

  可以预见，"技术+生态"的组合拳将是格灵深瞳在信创产业浪潮中始终占有一席之位的关键。

  盈利警报拉响，时间不等人

  当然，在肯定格灵深瞳为转型做出努力的同时，不可否认的是，这一战线确实不宜再度拉长，毕竟留给它的时间并不多了。

  其盈利曲线的走势尤为凸显这一点。财报显示，今年上半年，格灵深瞳，归母净利润依然亏损7985.37万元，且亏幅再次扩大。据统计，2018年至今，除了2022年实现3261万元的盈利以外，格灵深瞳其余年份归母净利润均为亏损，目前累计亏损已接近10亿元。盈利危险信号十分显然。

  为缓解这一问题，目前来看加快产品商业落地成为格灵深瞳的应对方式。在年中财报中，除了强调专注更多国产信创标准的行业级大模型产品研发外，其还表示要聚焦行业赛道重建销售团队与专业的交付体系，甚至还辅以股权激励计划，强化团队的凝聚力与市场战斗力，以此提升商业落地能力并优化客户结构。

  当Q2的单季高增长与新赛道的崛起相互印证，我们还是有理由期待，格灵深瞳这家曾因"金融大客户依赖症"陷入困境的企业，或许不久后能找回属于自己的"第二增长曲线"。

  来源：松果财经