美元走软与降息双轮驱动，牛市序幕拉开？

  周五（12月12日）亚市早盘，现货黄金交投于4280美元/盎司附近，在美联储宣布降息后，贵金属周四表现强劲，金价升至一个多月来最高水平至4285.75美元/盎司，市场分析认为，贵金属上涨的主要推动力来自美元的持续走弱，美元指数当日跌至八周低点，使得以美元计价的金银对海外投资者更具吸引力。

  此外，白银的强劲涨势也带动了整个贵金属板块，在通胀尚未完全回落至目标水平时降息，通常对黄金构成利好。美联储于周三完成年内第三次降息，但暗示未来可能暂停行动，以观察劳动力市场和通胀走势。

  投资者的焦点现已转向将于12月16日公布的非农就业报告，以寻找更多关于利率路径的线索。其他贵金属也普遍收涨：铂金上涨2.5%，至每盎司1697.61美元；钯金上涨1.1%，至每盎司1492.55美元。此外，印度监管机构允许养老基金投资黄金和白银ETF的新规，也为市场情绪提供了额外支撑。

  在全球经济不确定性笼罩下，黄金作为传统避险资产再次闪耀光芒。周四（12月11日），随着美联储连续第三次降息25个基点，黄金价格强势反弹，现货黄金上涨1.2%，触及每盎司4285.75美元的逾一个月高点，而白银更是创下每盎司64.31美元的历史新高。

  这一轮贵金属行情的爆发，不仅源于美元走软和通胀压力持续，还受到了即将公布的非农就业报告以及全球地缘政治动荡的推动。投资者们正密切关注这些因素如何交织影响黄金的未来走势。本文将深入剖析此次黄金上涨的驱动机制，探讨其背后的经济逻辑，并展望潜在的投资机遇与风险。

  通过这些分析，我们可以看到，黄金市场正处于一个关键位置，若能顶破4300关口，或许预示着新一轮牛市的开启。

  美元对主要货币周四连续第二个交易日走软，延续了此前美联储政策声明及经济预测不及预期鹰派所引发的跌势。同时，瑞士央行维持利率不变的决定提振了瑞郎。美联储如期降息25基点，但其政策立场并未如部分市场人士所担忧的那样强硬。这导致美元延续跌势，兑欧元跌至1.1740美元的逾两个月低点，兑瑞郎也触及11月中旬以来的低位0.7947瑞郎。

  英镑和日元对美元也表现强势。美联储为未来进一步降息保留了可能性，而其他主要经济体（如澳大利亚、加拿大和欧元区）的货币政策预期却在转向鹰派，这种反差削弱了美元的相对吸引力。上周美国初请失业金人数激增4.4万人，创下四年半来最大单周增幅，加剧了对经济放缓的担忧，给美元带来压力。美联储宣布将于12日开始购买约400亿美元短期国债以管理市场流动性。此举，连同其他操作，预计将向金融体系注入约550亿美元资金，对美元构成利空。