如果投研是一条不归路，你会一条路走到黑吗？

电视剧《天道》里丁元英说过一句话：神话的实质是杀富济贫，井底的人扒着井沿看了一眼再掉下去，是不是会让他患上精神绝症？ 

刘冰就是那个扒着井沿看了一眼又跌到井底的人。 

他一直想过上体面的生活，格律诗公司成立后刘冰似乎如愿了，他开着韩楚风送给丁元英的宝马轿车，既气派又威风。可惜由于他本人的性格缺陷，他突然间一无所有。承受不了巨大的人生落差，刘冰选择了跳楼自杀。

 如果丁元英没有答应冯世杰帮王庙村脱贫，如果刘冰自始至终都没有参与到这场脱贫行动中来，从没体验过他想要的出人头地的生活。那么，刘冰是否就不会自杀了，或许他还可以继续做那个音像店的小老板？ 

人不怕自己一辈子都是井底的青蛙，怕的是扒着井沿往外看了一眼后，又重重跌落井底。可是我们再也不想做那个坐井观天的青蛙了。我们想要井外的生活却求而不得，所以我们就会很痛苦。得到后却永远地失去它，这种落差人很难承受得住。 

就拿买股票这件事来说，如果你从没接触过基本面分析，从没看过年报也从不看报表，你每天都在K线、消息、买入与卖出中体验钱来钱去的刺激和心跳，这样你可能亏了不少钱，但你最多纠结是继续炒股还是注销账户的问题，而不是会像做投研的人那样，因为高不成低不就而纠结。 

做投研特别是认为自己要做价值投资的人，总会有一点洁癖。 

这个公司不是行业龙头，我怎么会买呢？

这个公司的净资产收益率不到15%，我怎么会买呢？

这个公司的现金流很不稳定，经营现金流都是负数，我怎么会买呢？

………… 

到头来，哪家公司都不是理想的菜，只能把原因归类到好公司太少。但是凡事向内求，君子求内不求外。其实你对哪家公司都谈不上很了解，所以只会照本宣科把各种指标套用在企业身上，结果满大街看去都是武大郎。可是让你去撇开公司基本面选股票，你又接受不了。 

就是这种一知半解求而不得看似入门又没有入门的状态，叫人纠结到难受。 

李录在书里说，投资收益只是我们学到知识后的副产品。 

我们要有好奇心去了解这个社会，当我们能获得别人不知道的洞见的时候，投资才能赚到钱。人的一生只能获得极少的几个洞见，为此，我们需要去学习各种知识，哲学、艺术、经济、金融、财务、心理学等等。

可能我们都想以求知为乐，我们要快乐地去学习去获得洞见，而不是等到获得洞见了才觉得快乐。我原来也是这样想的这样做的，而且我很快乐。但是当今年冬天到来的时候，我突然就不快乐了，因为我发现投研是一条不归路，越陷越深，越来越难。 

从时间上看，我们很难知道投研什么时候会带来回报。 

人性都喜欢及时反馈，恨不得今天播下种子明天早上就能吃西瓜，短线交易特别符合人的这个喜好。可是靠投研驱动投资不是这样的，一个程序猿学会看报表可能需要几个星期，为了调研公司的业务我们可能要花费数月的时间跑市场跑上下游企业，不过就算付出再多，还是有可能赚不到钱收不到反馈。 

从知识体系看，知识是学不完的，对一家公司的了解也没有尽头。 

价投圈的【每日图文】的内容，很多我都是今年冬天刚学到的。价值链，五力模型，第一性原理，心理学知识……这其中的任何一点，只要深究下去，大把的时间都会耗在上面；但是你在上面花费的时间越多，对某个知识点了解的越多，你就会发现你想要了解的更多，你不知道的东西更多。分析企业的时候也是如此，单是应收账款这一个科目，好几天看不完。 

求知的路是一个无底洞。如果我们较真了认真了，就在走上一条不归路。可是这时我们还愿意回到原点吗，回到最初的懵懂状态，就像什么都没学习过。 

在这种纠结的状态下，我有时回想起《士兵突击》里袁朗对成才说的那段话： 

你经历的每个地方、每个人、每件事都需要你付出时间和生命，可你从来不付出感情。你总是冷冰冰地把它们扔掉，那你的努力是为了什么？为了一个结果虚耗人生？ 

有个寓言是这样讲的： 

一天，草原上的小狮子问母狮子说：“妈妈幸福在哪里啊？”母狮子微笑着说：“幸福就在你的尾巴尖儿上啊！”于是小狮子就不断地追逐自己的尾巴，绕着小圈子跑了好半天好半天，但始终咬不到。 

母狮子笑了：“小傻瓜，幸福不是这样得到的，只要你昂首阔步勇敢向前走，幸福就会一直跟随着你！” 

或许投研这条路，过程比结果更重要，沿途收到的反馈比最后的投资回报率更重要。我们不能像小狮子一样一直追着自己的尾巴跑，我们要做的是往前奔跑，这样，尾巴上的幸福才会跟随着我们。