“紧日子”活出十足韧劲，九州通半年业绩逐季向好

作者｜睿研医药 编辑｜Max

来源｜蓝筹企业评论

民营医药流通龙头九州通8月26日晚发布的2024年半年报，展现出公司主动调整的最新成果——从去年半年开始便不再片面追求销售收入规模的扩张，转而注重经营管理质量的提升，二季度利润环比大幅增长，并大幅改善了流通企业最看重的现金流量指标。

在过“紧日子”已成上市公司发展主调时，九州通“将增强经营韧劲作为企业发展的新常态”的努力颇有成效。

据半年报，九州通上半年实现营业收入771.71亿元、归母净利润12.08亿元、归母扣非净利润11.80亿元。其中第二季度业绩环比第一季度提升明显，第二季度实现净利润6.7亿元，环比增长24.6%；第二季度经营性现金流量净额为4.53亿元，较第一季度已好转，预计全年经营性现金流量净额为与经营业绩相匹配的正数。

面对复杂多变的市场，九州通今年持续推进“三新两化”战略，不断培育业务发展新动能，提升经营效率，同时积极开展融资创新，加大人才引进与创新投入，增强企业发展韧劲，对完成全年经营目标信心满满。

推进“三新两化”，培育新动能

在外部环境挑战及医药行业政策的影响下，九州通积极面对挑战，坚定不移地推进“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）”（“三新两化”）战略实施，取得了显著成果。

在新产品战略方面，以总代品牌推广业务为核心，已成功搭建多元化的产品线与品牌营销生态，上半年业务收入达98.62亿元，同比增长14.18%；医药工业自产及OEM业务收入规模达14.38亿元，同比增长21.61%。

在新零售战略方面，以“万店加盟”为核心，形成包含B2C电商总代总销、药九九B2B电商平台、零售电商服务平台、物流Bb/BC仓配一体化等业务矩阵。截至7月底，好药师自营及加盟药店达到24,387家，上半年向加盟店销售额达24.19亿元，同比增长47.32%；九州通B2C电商总代总销业务收入规模达4.96亿元，同比增长11%；药九九B2B电商平台及零售电商服务平台业务收入规模达87.84亿元；物流相关收入规模达4.71亿元，同比增长16.84%。

在新医疗战略方面，则开辟新医疗业务“新赛道”，打造“九信诊所”品牌，提升诊所终端掌控力。现已发展“九信诊所”会员店412家，全年力争发展会员店约800家。

在REITs战略方面，九州通搭建了“公募REITs+Pre-REITs”多层级不动产权益资本运作平台，盘活公司优质医药物流资产，并布局光伏发电助力绿色低碳发展。公募REITs及Pre-REITs的发行将助力公司回笼权益性资金，降低资产负债率，促进业务的快速发展。

在数字化战略方面，继续深入推进数字化转型升级，激发数据要素价值，助力公司高质量发展，并获评多项数字化转型奖项。上半年公司研发投入1.38亿元，较上年同期增长15.74%，正在实施集团和总部层级的数字化转型项目合计38个。

除了“三新两化”战略业务，九州通其他业务线也取得了稳健增长。医疗器械业务稳步增长，实现销售收入165.03亿元，OTC、医疗、服务及OEM等业务同步发展，规模稳居行业前列。中药业务实现多领域全产业链布局，逐步落地数字化与精细化管理，上半年销售收入达23.77亿元。

融资与人才创新，提升企业韧劲

在过“紧日子”成为发展新常态的当下，九州通更加注重高质量发展，从去年开始便不再片面追求销售收入规模的扩张，注重经营管理质量的提升。今年以来，九州通加大融资创新与人才引进，以充足资金与人才动能为驱动，赋能企业经营。

上半年，九州通积极拓宽融资渠道，优先股发行申请获得中国证监会同意注册批复，募集资金总额达17.90亿元人民币。同时公司还成功发行第一、二期ABN共计20亿元，认购倍数创中国民企历史新高，票面利率创中国民企同期限同品种新低。第一期超短期融资券也取得创新突破，发行金额5亿元，发行利率2.25%，成为全市场发行的首批民营企业资产担保债务融资工具。以上融资项目的申报发行进一步拓宽了公司的融资渠道，优化了公司资产结构，为未来发展提供了动能和支撑。

与此同时，公司在人才创新方面也取得显著成果。今年上半年，公司加大“三花”人才引进投入，已引进高端专业人才120人，涵盖CSO、新零售、药九九B2B、互联网医疗、医疗器械、物流、信息技术等关键岗位。这些优秀人才的加入，为公司“三新两化”战略实施提供了充足人才保障，也为公司注入了新鲜血液，带来了创新思维和活力。全年公司计划引进“三花”高端人才300名，为企业战略转型匹配最优秀、最合适的专业性人才。

提升自身的同时，九州通依然积极承担社会责任，履行企业公民义务。上半年以来，公司继续推进绿色供应链平台建设，持续推进物流产业园光伏项目，已建设光伏电站24座，其中，报告期内新建5座；累计装机容量约16.6兆瓦，年均发电约1,660万度，相当于年均减少约13,628吨二氧化碳当量排放；在社会公益方面，九州通捐赠超过1400万元用于助力乡村振兴，参与应急救灾，关注弱势群体，支持教育事业。这些行动获得社会认可，今年九州通被湖北省红会授予“特殊贡献奖”，并获得金羚奖“2024年度ESG典范企业”称号。

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