自有品牌销售收入占比超九成 石头科技品牌独立性凸显

作者丨汗青

出品丨鳌头财经（theSankei）

自主创新，自有品牌对一个国家、一个企业有多重要？

华为这两年的境遇揭示了真相，过去两年，华为经历了多轮封锁，甚至一度面临无芯可用的局面。为了改变现状，华为去年研发投入再次刷新纪录，只为了能有自主的芯片和系统，不被封锁卡住脖子。

亡羊补牢，为时未晚，这样的例子还有很多。不得不承认的是，小到芯片，大到液晶显示屏，我国部分企业在技术上仍不及发达国家，这也导致了其产品在市场上“受制于人”。

当然，也有更大一部分中国企业不断增加研发投入，让科技成为企业最大的竞争力，更是将产品远销海外，在世界市场上打出了“中国创造”的名片。

石头科技便是这样一家企业。

近年来随着消费升级，智能家居进入到了更多家庭，扫地机器人成为了代表性产品，专注于家用智能清洁机器人的石头科技也在七年间实现了盈利、上市、出海等一系列目标。

一块中国石头，在智能家居蓝海中掀起了波澜。

营收净利连续五年增长

4月29日，石头科技公布了2021年一季报和2020年全年财报，单就财务表现来说，石头科技交出了一份令人满意的成绩单。

首先是营收和净利润的大幅增长。财报显示，2020年石头科技全年营收45.30亿元，净利润13.69亿元，同比增长了74.92%；今年一季度，石头科技营收11.12亿元，同比增长82.01%，净利润3.15亿元，同比猛涨150.81%。

鳌头财经发现，石头科技营收、净利润的高速增长并不是近一两年的事情，自2016年开始，石头科技便保持着高速的发展速度。

历史财报显示，2016年至去年石头科技营收分别为1.83亿元、11.19亿元、30.51亿元、42.05亿元和45.3亿元。

2016年至2019年，石头科技营收成倍数级增长，即便去年受到了疫情的影响，其营收依然实现了小幅上涨，今年一季度，石头科技单季度的营收几乎追平2017年全年，随着疫情逐步得到控制，石头科技的增长速度不会停下。

净利润方面也保持着相同的态势，2016年至2020年，石头科技净利润分别为-0.11亿元、0.67亿元、3.08亿元、7.83亿元和13.69亿元。今年一季度，石头科技净利润更是实现了150.81%的同比增长。

衡量一家企业的价值，不仅要看其短期内的财务状况，更要看其成长性，一家能长期稳健增长，具有扎实护城河的企业，无疑更具有成长性。

这种成长性体现也在石头科技的财报中，以2019年和2020年两年间的数据对比，2020年其营收只同比增加了7.74%，净利却同比增长了74.92%，原因何在？

“这其中一方面是石头科技多年的研发投入和技术革新取得了成效，降低了成本，另一方面则是石头科技拓宽了自有品牌的销售渠道，其自有品牌产品相比于代工产品毛利更高，所以在营收几乎持平的情况下净利润大幅增长。”行业观察人士向鳌头财经表示。

科研实力不断增强，自主品牌价值不断凸显，对于稳健扎实的石头科技，市场给出了回应。4月30日，石头科技股价冲破1400元，截至发稿时为1423.99元/股，创历史新高。

自有品牌成营收主力 发展潜力获肯定

罗马不是一天建成的，石头科技自有品牌销售占比的提升也并非一日之功，2016年至2020年，石头科技自有品牌销售额占比分别为：0.9.64% 49.83% 66.41%和 90.72%

2020年，石头科技共销售238.4万台扫地机器人，实现销售收入43.5亿元，这其中绝大部分是石头科技自有品牌。

五年的时间，还是超过九成的收入占比，主角却从代工产品变成了石头科技自有产品。

实际上，石头科技最早被人们熟知是作为小米生态链企业，但与其他小米生态链企业不同，2017年石头科技开始发力自有品牌，通过不断强化品牌自主性，“石头扫地机器人”也越来越被人们所熟知。

从数据也可看出，在进行自有品牌运营后石头科技品牌的自主性、独立性不断凸显。

2016年至2019年，石头科技与小米集团的关联交易额分别占公司销售总额的100%、90.36%、50.17%和33.59%，而2020年已骤降9.28%。

“作为生态链企业有利有弊，一方面在企业初创时可以借助大品牌优势推出产品，但在另一方面，一旦生态链上游企业降低采购、减少订单量，企业的发展就会受到限制，这样的例子在小米生态链企业上发生过很多次。”前述观察人士表示。

“石头科技的品牌自主化布局比较早，发展自有品牌不仅能降低企业对小米生态的依赖，其自有产品的利润率也更高，石头科技取得今天的成绩，主要在于下对了强化品牌自主性、独立性这步棋。”

石头科技的品牌在海外市场也收获认可，2020年，石头科技境外收入18.68亿元，同比增长 221.33%。海外业务持续扩张的同时也带动了石头科技盈利能力的提升。

智能扫地机器人市场仍属蓝海，德邦证券研报显示，目前全球智能扫地机渗透率整体低于 20%，全球商业清洁市场预计在5000亿左右规模，中国在1000亿左右规模。

随着石头科技的不断发展，其还有巨大增长潜力。

半数员工搞科研 技术水平国际先进

科技能带给生活多大改变？2007年，第一代iPhone 发布，从此手机进入了智能时代，苹果公司也成为了引领市场的企业。

实际上，智能扫地机器人的发展也不过20年的时间，在此期间，智能扫地机器人经历了三次较大的技术迭代。

第一次迭代是随机式清扫向灯塔定位技术的转变，第二次迭代是摄像头定位取代了灯塔定位。总体而言，智能扫地机器人的两次技术迭代都显得没那么“智能”。

直到激光SLAM技术路径的发展，这一划时代的技术路径让智能扫地机器人真正实现了无人清洁功能。简单地说，iPhone的出现实现了功能手机向智能手机转变，石头科技作为激光SLAM 技术先行者，率先在全球范围内实现了基于该技术产品的大规模量产及销售。

鳌头财经了解到，石头科技从2016年自研的LDS 激光雷达+ SLAM算法，率先攻破了扫地机器人在智能感知与算法规划的技术壁垒，成为了全球首家将激光雷达技术大规模应用的企业。

2020年，石头科技升级了AI双目避障+LDS激光导航技术方案，今年又新推出了 AI结构光避障策略，不断将技术研发成果运用到产品上。

以石头科技旗下产品石头扫地机器人T7 Pro为例，其搭载的AI双目视觉避障，能通过双目立体视觉及AI物体识别技术实现智能精准避障功能。

简单地说，该技术与无视觉避障功能的机器人相比，相同复杂环境下避障成功率提升90%，极大地提升了效率。

技术不断革新的原因在于石头科技半数的员工都在“搞科研”。

鳌头财经了解到，石头科技超过50%员工均为研发人员，其核心技术人员均为来自微软、华为、英特尔、ARM、诺基亚的具有多年研发经验的技术专家。

在这帮技术人员的努力下，去年一年石头科技新增专利119项，其研发的产品获得iF设计奖、金点设计奖及中国优秀工业设计奖等奖项，技术达国内领先、国际先进水平。

不仅如此，石头科技在研发投入上还在不断提升，2018年至2020年三年间，石头科技累计投入研发经费超6亿元，研发经费所占营收比重也不断提升，从2017年的3.82%提升至现在的5.8%。可以说，石头科技精技术、重产品的企业风格成就了其自有品牌的快速崛起。

第一代苹果手机发布前，没有人能想象到未来智能手机的形态；随着物联网、AI技术的发展，谁又能想象到未来的智能家庭会是何种样貌？或许在不久的将来石头科技会给出答案。