4月多项宏观数据释放积极信号：物流回暖、物价温和、新出口订单

  随着近期多项4月宏观数据陆续公布，经济运行中的积极信号不断增多，韧性持续增强。物流指标持续回暖、物价水平温和回升、新出口订单重回扩张区间、航运运价指数走高……业内人士预期，随着各项稳增长举措持续发力，二季度经济有望延续平稳回升态势。

  物流指标彰显活力

  中国物流与采购联合会5月11日发布的4月份中国物流业景气指数显示，新订单指数、资金周转率指数、物流服务价格指数、主营业务利润指数等多项分项指数均环比回升，行业回升动能积蓄。

  业内人士表示，尽管面临内外部压力，物流企业仍展现韧性，特别是数智供应链、智能化、低碳绿色物流等新质生产力投资意向较强。前四个月数据表明，供需适配趋势、需求改善迹象、回升动能积蓄势头均未改变。

  此外，4月份中国公路物流运价指数环比小幅上涨，上海航交所沿海干散货运价指数较月初上涨8%。一系列物流数据回暖清晰折射出国内实体经济与内需市场正步入稳步回暖、持续修复阶段。物流运价上行意味着工业生产节奏加快，产业链上下游备货、产销流通愈发顺畅。结合各类流动指标走势，国内经济修复趋势明确，二季度将延续平稳回升态势。

  物价水平温和回升

  国家统计局数据显示，4月份工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅均较3月扩大。居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，同比涨幅已连续3个月维持在1.0%及以上。核心CPI同比上涨1.2%。

  从大宗商品看，4月下旬有60%的商品价格上涨。物价温和上行对宏观经济发展具有多重积极意义：推动实际利率下降，有利于消费和投资需求好转；减轻企业盈利、税收、债务等领域压力。分析指出，物价抬升一方面是国内经济回暖的内生趋势，另一方面也包含地缘冲突背景下油价上行的影响。

  核心商品CPI同比上行反映出中下游PPI上涨的传导以及国内部分产品需求回升，供需两端的良性互动正逐步形成。工业领域价格的持续回升为经济回暖提供了有力支撑，二季度PPI同比有望逐步回到正区间，将有助于改善名义增长、企业收入和盈利表现。

  外贸呈现积极向好态势

  4月份，新出口订单指数为50.3%，环比上升1.2个百分点，在连续23个月运行在50%以下后重回扩张区间。分析认为，我国凭借完备的产业体系和稳定的供应链，在外贸市场上保持较强竞争力，同时持续强化多元化市场布局，进一步夯实外贸基础。

  出口需求的回暖同步传导至航运市场。中国出口集装箱运价综合指数和上海出口集装箱综合运价指数均较上期上涨。欧洲、北美等航线运输需求平稳，市场运价继续上行。

  业内人士对后续外贸走势普遍乐观。今年以来我国进出口贸易增速较快，依托完备的产业链体系与稳定的能源供给，我国制造业竞争优势愈发凸显，预计二季度出口较大概率保持稳健增长。前四个月强劲的出口表现奠定了坚实基础，全年出口增速有望维持两位数高增长。