金价还要爆涨到哪里？油价飙升，拜登噩梦再现

昨天黄金又涨又跌的原因！

先说说黄金一路创新高的基本面；

第一，自2023年6月美国共和党与民主党解决债务上限问题以来，美国未偿公共债务规模增加超过3.11万亿美元至34.58万亿美元。

考虑到美联储银行定期融资计划BTFP已于3月11日到期不续且必须几周内偿还，美国中小型银行仍然面临较重的商业地产债务违约风险，叠加美联储隔夜逆回购规模3月27日已经降至8727亿美元左右

那么未来美国财政部继续大量发债和美联储继续保持当前缩表速度，将使美联储银行准备金余额快速下降而引发金融市场流动性问题，那么下半年美联储仍有望开启降息并放缓缩表，而这将支撑贵金属价格屡创新高

第二，现在是大选的关键时期；目前美国企业正急于在美国大选前满足融资需求，以赶在总统竞选最后阶段可能出现的市场波动之前上市。

LSEG的数据显示，企业借款人今年发行了价值6060亿美元的美元债券，比2023年同期增长了五分之二，是至少自1990年以来的最高水平。大选势均力敌的前景已促使企业提前推出计划，而不是冒险在今年晚些时候进入可能更昂贵的市场。这也给到了贵金属支撑作用

第三，鲍威尔在言论上保持鸽派言论，尽管上周五PCE数据比较温和，但是市场无视数据温和，继续认为鲍威尔可能在6月开启降息的可能，黄金得以上涨

第四，正因是大选之年，拜登为了稳固地位，也在地缘政治上推波助澜。这也使得很多国家都不是很动荡。因此黄金也获得支撑。一路新高

周一黄金创新高后，下跌将近40美金的原因；

美国3月份制造业活动意外扩张，为自2022年9月以来首次，因生产大幅反弹，需求走强，同时投入成本攀升。

周一公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI上升2.5至50.3。尽管仅略高于50的荣枯线，但该指数止住了连续16个月萎缩的势头。

3月份的指数超出了机构对经济学家调查的所有预期。

美国制造业数据公布后，美国国债收益率进一步上升，10年期国债收益率上涨11.1个基点至4.305%，黄金受到数据影响开始下跌。但仍然企稳2228美元附近，未能直接回补日内多空分界2218位置，在美盘时段，美国白宫出来喊话说，留意到伊朗驻大马士革领事馆在周一遭到以色列空袭的报道。触及避险情绪继续上涨。黄金又放弃了下跌动能，又震荡上行。又回到2260美元附近

如果要说黄金的走势，从动能来看，就是一路做多，黄金保持强势新高。顺势而为。但是对于技术层面来看，黄金每一次新高，都在试探市场主力结构

现在是因为大选之年，往往在这种时候，领导人会发动变动，以此来收集资金。二者是正好赶上了货币政策的调整，

但这一次鲍威尔的货币政策调整，也可能会归为风险性降息。

1989年以后美联储降息的触发因素可以分为风险管理式降息和应对突发危机的被动降息两类。

在当下宏观环境和地缘政治不发生重大突发危机的情况下，美联储本轮降息大概率也会是风险管理式降息。

我们认为本次美联储降息的基准触发因素是通胀回到2%的趋势得以确认，预计本轮降息及其对大类资产的影响或与1995年降息周期最像，需要警惕美联储年内降息次数不及市场预期的风险

但是在资产疯狂上涨的同时，危机往往会存在。这并不代表黄金就保持下跌趋势形成。而是黄金需要一轮大抛售来换量，为下一次降息做准备。这也是我们目前一直谨防的一件事

那么对于日内的黄金来说，还是关注2268阻力情况，一旦黄金突破2268，黄金会顺势拿下2277-2290区域位置

如果未能企稳上破，黄金则继续测试2248支撑，而后就是2230，再是2218支撑。

当然这对于我们交易上也会增加更多难度，比如现在黄金在2261附近，我会选择观望，选择做多的位置，会在2268突破后，回踩2266附近介入，止损2263，止盈2277附近

稳健交易可以在2268确认阻力后，轻仓在2267附近做一轮空单，止损2269，、止盈2248，有效破位2248，黄金则继续看2228这个低点

在2228破位后，可以选择追空一轮，止损2233，止盈2218

只有2218下跌破位，我们才能顺势看到2202-2194，在2218之上，黄金还是保持强势

拜登的噩梦重现，原油价格又开始上涨

美国正迎来最新一轮加油站汽油价格上涨浪潮，这可能会开始影响拜登政府的连任前景，除非白宫采取市场干预措施来遏制价格上涨，并防止全国汽油平均价格突破每加仑4美元的临界水平。

对冲基金的仓位显示，交易员已将他们对纽约汽油期货的看涨押注推至四年来的最高水平。

商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，最近一周资金管理人员将汽油净多头头寸增加了2508份，达到9734份，为2020年3月以来的最高水平。

纽约的汽油期货价格自去年12月初以来飙升了36%，最近几个交易日达到了七个月来的最高点。

鉴于1-2周的滞后期，加油站的价格估计很快也会跟随上涨。

汽油价格飙升如何可能给拜登政府的前景带来复杂性：

“美国汽油的低库存支撑了今年夏季美国汽油价格达到平均3.70美元/加仑的预测，虽略低于政治敏感的4美元门槛，但差距不大。

进入4月之际，美国的汽油库存为2.32亿桶，处于近五年范围的低端，与2023年的水平大致相当。

这一点以及我们新的成品油模块（RPM）中的其他因素，支撑了我们对2024年第三季度美国平均汽油价格为3.70美元/加仑的预测——那个时候将是美国政界人士寻求在11月连任的关键时期。”

如果选民对高油价的愤怒开始沸腾，华盛顿和各州政府将考虑干预市场，例如，释放战略储备（SPR）、限制出口、征收假期汽油税。

我现在估计白宫将在今年夏季和11月大选前采取更多市场干预措施，以遏制油价上涨。与此同时，拜登政府正试图补充SPR。去年夏季，该政府曾释放创纪录的储备量以控制汽油价格的飙升。

与此同时，乌克兰的无人机袭击正在摧毁俄罗斯重要的炼油厂，这加大了全球燃料供应趋紧的前景。

这也将证明，就算后边原油价格是下跌的，原油在4月价格可能会持续保持新高。而在5月-6月期间，拜登肯定会有政策出来，遏制油价，那个时候油价可能就会有较大的一轮下跌

那么当前现货原油价格在84。9，继续关注上方86-88区域的位置，而目前原油的回踩不会太大，84.9回落空间也仅仅是在83附近。所以有介入原油空单的，要做好随时离场的准备

那么原油真正做空的时机，我目前预计会在4月28之后，到时候，出现信号，我会通知大家