头等大事就是美国CPI数据

今天的头等大事是美国11月CPI。尽管投资者很想说美联储已经不再关注通胀问题，但如果核心通胀月率达到0.3%的共识预期已经很高，那么任何意外的上扬都可能使美元走高。这是因为市场目前认为美联储下周降息25个基点的可能性为88%，而核心CPI的高读数可能会使降息的可能性达到五五开。

2024年12月11日CPI前瞻报告

数据前瞻：非农基本符合预期，而通胀上月意外上升，预计本月将继续小幅走高。然而，市场应关注明年的动向，因为特朗普计划加征关税。关税和战争都具有通胀性。

整体来看，与上周相比，市场变化不大。债市存在支撑区间，美元指数守住了支撑位，而标普500指数则发出上行趋势结束的信号。黄金和白银价格均有所上涨，并已达到下一个上行目标。

由于上周的美国数据普遍走软（ISM制造业和服务业均走低，失业率抬升），推动市场增加对美联储12月会议再度降息的押注。

【利多黄金】

据Fedwatch数据显示，12月降息的概率从上周一的61.58%拉升至目前的86.1%。

考虑到这份CPI报告是会议前能得到的最后一份重磅数据，除非通胀数据大幅反弹，否则再度降息25个基点几乎是板上钉钉的事情。

而不确定性的来源为数据高于预期，【利空黄金】

目前市场有分析认为这会造成12月会议结果的重大评估（即跳过降息），也有分析认为这会（通过点阵图）降低美联储2025年降息预期来实施“鹰派降息”，而不是跳过降息

具体到本次数据上面，市场普遍预计美国整体CPI年率继10月小幅反弹之后，将进一步回升至2.7%，同时整体月率有可能会在0.2%至0.3%之间摇摆。而美联储更为关注的核心数据则继续与前值持平。总体而言，市场认为数据将显示美联储通胀回落的进展停摆。

①若数据符合预期或只是出现了小幅偏离预期：不太会对12月降息前景造成太大影响，行情影响更偏短线，主要依托技术面和资金面为主。黄金走势就会是先空后多

②若数据意外回落：美联储将对通胀回落态势获得更多信心，获得更大的“操作空间”，理论上利多2025年的降息预期，或有助于推动黄金继续上行。黄金会大涨

③若数据超预期大幅上涨：增加12月不降息的悬念/美联储或将在12月会议实行“鹰派降息”，且降低2025年的降息次数和幅度，短线利空黄金。黄金至少会有70美金的跌幅

回顾今天的黄金盘面，今天你们也看到了，普遍市场都是点差大幅扩大到200左右，流动性市场也出现问题。再2020年有些盘面的点差都到达1000多点

价差引发空头遭到“绞杀”猜测，市场正在热议，关于伦敦黄金和白银抛售后出现的价差的讨论，但在纽约商品交易所却没有。

早在2020年3月，纽约（黄金）的价差就飙升至70美元左右，当时他们连夜从伦敦空运金条。

就在那时，他们开始使用400盎司金条来结算Comex交易。

目前，国外交易员纷纷热议今日的价差情况，猜测有两种可能性：

第一是实物供应不足，第二是黄金EFP价差扩大，导致空头遭到“绞杀”

黄金技术分析：

黄金可能测试每盎司2706-2713美元的阻力区间，突破该阻力位可能开启通往2745美元的道路。

该区间由从2613美元开始的波浪c的161.8%的预测水平和从2605美元开始的更大的波浪c的61.8%的预测水平组成，后者预计将延伸至2718-2788美元之间。

下方支撑位在2673美元，跌破该位可能引发跌至2654美元。

值得注意的事

本周黄金的持续上涨很大程度上是受到了中国央行恢复购金，以及中东地缘政治紧张局势的推动。

而今晚公布的美国11月CPI数据可能会使黄金的价格趋势“打回原形”，并且可能会为明年1月暂停降息的预期奠定基调。

在美国当选总统宣布即将征收关税以及美国劳动力市场条件宽松的背景下，这份通胀报告将成为决定美联储在未来几次会议上宽松轨迹的关键，从而影响美元的需求和无息资产黄金的价格。

若今晚公布的美国11月CPI弱于市场预期，很有可能会推动金价进一步飙升至11月25日的高点2725美元。若涨势能扩大，多头目标锁定2750美元。突破这个水平将是黄金多头入场的良机，因为金价可能会进一步测试历史高点2790美元的阻力。

但若CPI数据超预期回升，黄金可能会被打回原形，首先需要留意50日SMA（2670美元）的支撑，若回到了近期的震荡区间内，则需留意21日SMA（2638美元）以及上周的低点2613美元。甚至破位2600美元