珂玛科技科技创新锻造核心驱动力材料零部件头部平台化雏形初显

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投行最前线 2024-08-15 10:16:48

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国内半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业苏州珂玛材料科技股份有限公司（以下简称“珂玛科技”或“公司”）距离登陆A股资本市场近在咫尺。8月8日晚，公司新股发行结果出炉。发行结果显示，网上投资者认购数量为2388.36万股，认购金额为1.91亿元，网上投资者弃购数量为11.64万股，网上弃购率为0.485100%，弃购金额为93.15万元，网下投资者全额认购。本次新股发行，投资者放弃认购股数全部由主承销商包销；包销股份的数量占发行总量的比例为0.16%。如此之低的弃购率，表明公司质地和发展前景得到了市场的广泛认可。

公开资料显示，我国先进陶瓷产业起步较晚，长期以来在半导体等国家战略性产业中使用的多类关键零部件受海外企业垄断，国产替代供应能力严重不足。珂玛科技产品在半导体等国家战略性产业中陆续发力，对零部件的技术攻关助力关键设备的“自主可控”，为国产替代进程作出了贡献。此次登陆A股资本市场，对珂玛科技而言可谓打开了新的发展空间。公司方面表示，本次上市将进一步扩充产能、提升研发能力，满足市场需求，同时提升公司的公众形象、透明度和市场知名度，增强客户、供应商的信心，拓展更多优质客户，也有利于吸引更多优秀人才。

一、行业地位国内领先，研发塑造公司竞争力

资料显示，珂玛科技是国内本土半导体领域先进陶瓷材料及零部件的头部企业，也是目前国内少数有多种陶瓷材料和产品通过国际头部半导体设备厂商A公司认证的先进结构陶瓷企业之一。公司的先进陶瓷材料和产品也应用于显示面板、LED、光伏等其他泛半导体领域，以及电子（包括锂电池）材料粉体粉碎和分级、燃料电池制造、化工环保、汽车制造、生物医药以及传统的纺织造纸等领域的设备和生产过程中。同时，公司也是国内本土显示面板领域表面处理的领先企业之一。

收入构成方面，珂玛科技主要收入最主要来源于先进陶瓷材料零部件业务：2023年收入达3.95亿元，其占比由2021年的60.33%提升至2023年的82.63%。公司先进陶瓷业务综合了材料学、化学、物理学、力学、晶体结构学、硬脆难加工材料加工、控制和信号处理等多类学科，在陶瓷材料体系和配方构建、材料处理和加工、产品应用开发等方面拥有多样化的技术路径和设计方案，该行业是典型的技术密集型行业。

技术密集型行业里实现技术积累和突破，离不开能打硬仗的研发带头人，更为重要的是要具备科学、可持续的发展理念和创新机制。据了解，公司拥有以刘先兵、施建中、王冠三位留美陶瓷材料博士为骨干的技术研发团队，研发团队核心成员均为行业内资深专家，其中，公司实际控制人刘先兵在先进陶瓷领域拥有超过20年的研发经验，是该领域的著名专家。与此同时，公司一直以来秉持“以持续的产品和技术创新，构建全面的先进陶瓷材料体系，创造代表先进陶瓷顶尖科技的产品和服务”的发展理念，响应下游多元化领域客户对先进陶瓷的定制化需求，不断升级迭代“陶瓷材料配方体系-前道工艺-硬脆难加工材料精密加工-新品表面处理”的核心技术体系。以陶瓷材料配方体系为例，在十余年的积累中，公司自主研发并构建了由6大类材料组成的陶瓷基础材料体系，基于此开发的20余款主要材料已量产；在对半导体、新能源等具有较强个性化及定制化需求领域的产业化应用中，不断改进材料配方，并持续探索开发新的材料类型以丰富材料配方体系。

尤为难得的是，珂玛科技还开展了中国本土先进陶瓷产业的多项开创性工作，解决了多项困扰半导体、新能源领域多年的“卡脖子”核心零部件国产化问题，并对陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等全球视野下高难度“功能-结构”一体化产品牵头开展了领先性的产业链合作研发。目前，公司陶瓷加热器产品已通过客户验证并实现量产。

技术研发优势奠定了珂玛科技领先的行业地位。招股说明书显示，核心客户端，公司目前是A公司在中国少数的先进结构陶瓷供应商之一，是北方华创连续多年全球金牌供应商，曾被国内知名半导体薄膜沉积设备厂商拓荆科技授予2021年杰出质量奖。公司承担了国家“02专项”之“PECVD设备用陶瓷加热盘的关键技术与产业化”项目课题；“CVD专用绝缘高导热氮化铝陶瓷部件与加热器的研发及产业化”项目获得2021年度江苏省科技成果转化专项资金立项。

二、市场前景广阔，募投项目进一步打开成长空间

资料显示，半导体设备是珂玛科技报告期内先进陶瓷材料零部件的最主要应用。此外，公司先进陶瓷产品亦批量应用于显示面板、LED 和光伏等其他泛半导体设备中，以及电子（含锂电池）材料粉体粉碎和分级、燃料电池制造、化工环保、汽车制造、生物医药和纺织等领域。公司充分面向国内和全球竞争，推动关键先进陶瓷材料零部件国产化，并不断通过新产品的研发和产业化挖掘更大的市场需求。

珂玛科技主要产品及服务的多元化以及应用场景的多样化，意味着公司具有丰富的产品矩阵，从技术和产品形态而言已初步具备一家材料零部件平台化公司的雏形。技术和产品的先进性、丰富程度以及应用领域的多样性和景气程度也意味着公司市场前景广阔，具备行业层面广阔的发展空间。对公司而言，主要的增长逻辑在于，不同应用领域行业自身增长空间广阔、国产替代空间大，相应的，公司产品/服务应用设备类型扩展方向以及种类扩展或发展方向众多。

公司方面表示，一方面，公司将进一步深入发展已有业务，并推动新材料以及高附加值模块类产品的研发和市场化。以半导体领域为例，公司将在保持已有产品、技术优势的基础上，扩展覆盖后道工艺设备，并继续大力布局陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等高附加值、高技术难度的模块类产品，以及氧化钛和超高纯碳化硅等新材料开发，持续完善自身产品矩阵，与国际、国内主流半导体设备厂商针对新产品开发深入合作。另一方面，公司还将扩展新应用领域，实现多元化发展。除半导体、显示面板、锂电池和燃料电池领域外，公司依托现有材料、工艺、技术，并研究开发新材料、工艺、技术，推动先进陶瓷材料零部件向汽车、化工环保、医疗器械、生物医药、纺织、造纸等多应用领域深入发展。

本次申请上市，珂玛科技拟募资分别投向“先进材料生产基地项目”“泛半导体核心零部件加工制造项目”“研发中心建设项目”等三大项目和补充流动资金。公司方面表示，通过本次融资，公司将扩张先进陶瓷产能、提高产线生产效率，新建陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅所需生产线，并实现产品多样化；公司将新建成对半导体零部件加工和阳极氧化产能，拓展表面处理业务下游半导体领域客户；公司将进一步加大在新产品和新技术领域的科技创新研发投入，支撑公司未来深入技术创新，保持公司在行业内的核心竞争优势；公司运营资金将得到有效补充，为公司持续经营和发展提供资金保障。

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标签1：上市公司

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