關注復牌進程，綠科科技國際（00195.HK）小股東的復牌訴

    在港股市場，因延遲刊發業績而停牌的公司並不少見，但像綠科科技國際（00195.HK）這樣，停牌近兩年、復牌工作幾近完成，卻因一封外部匿名投訴信而令程序延誤的案例，實屬罕見。作為公司的小股東，在沉寂中目睹了管理層為復牌所做的種種努力，現理性梳理事件脈絡，闡述疑問與訴求。

    審計程序之外部匿名投訴

    
截至2026年初，公司已完成獨立法證調查及內控審查並公布結果，刊發2024年中期業績，並向聯交所提交復牌申請。然而，就在敲定審計報告日期的前一日，2月26日，公司核數師突然收到一封包含未證實陳述的匿名投訴信，導致業績無法按時刊發，復牌進程被迫中斷。

    其中，根據公司公告刊載的德勤4月20日信函，其對黃金買賣業務的合理性與合法性提出了疑問。但查閱公司2020年公告可知，該貿易資金源於大股東借款，由執行董事控制的中介公司運營，且此前已依規披露。核數師昔日曾出具無保留意見，如今因接獲匿名信而需對該業務的合規性進行重新評估，小股東唯恐審計程序因而反覆，導致全體股東被動承擔巨大的時間成本與市場不確定性。

    同時，在整改清晰、審計近尾聲之際，未經核實之外部投訴何以令復牌程序一再受阻？公司過去兩年的實質整改成果，不應因缺乏佐證之投訴而受阻。

    停牌期的兩次部分要約收購

    
停牌期間，Argyle Street Management Limited與Metals X先後分別以每股0.14港元及0.35港元提出部分要約收購。需要指出的是，部分要約收購在香港市場本就罕見，而兩次收購價均顯著低於公司淨資產值。作為公司核心礦山項目的合資夥伴，Metals X對資產價值應有清晰認知，但其出價與公司實際資產狀況存在明顯落差。對於資訊不對稱、持股被鎖的小股東而言，若復牌進度持續受阻，市場將無法合理反映公司實質資產價值，散戶利益恐面臨不可逆之損失。

    業務仍在，除牌並非唯一選項

    儘管停牌日久，公司核心資產雷尼森錫礦項目依然具備實際業務支撐。合資夥伴Metals X 2025財年營收增長逾30%，項目錫產量保持穩定，公司亦多次公告生產恢復及盈利改善跡象。換言之，綠科科技國際並非空殼公司，其經營基礎並未因停牌而消失。若最終被除牌，公司將失去資本市場平台，更值得關注的是，小股東所持股份將很大可能面臨無法修復的損失。這既令人痛惜，也與監管保護中小投資者利益的初衷相悖。

    香港資本市場素以公平、有序、審慎著稱。我們深信，監管機構及市場各方能夠體察到小股東長久以來的焦慮與合理的期待。一家仍有生機、仍在自救的公司，不應因一封未經證實之匿名信而就此終結。一群普通投資者之長期堅守，也不應因程序上之波折而付諸東流。

   一班散戶股東啟

转载来源《香港经济日报》