威高骨科要做有钱任性的上市公司

山东威高骨科材料股份有限公司（简称“威高骨科”）于6月30日在上交所科创板上市，股票代码：688161，发行价36.22元/股。

上市首日，威高骨科以119.00元/股的价格开盘，收盘报106.5元，较发行价上涨194.04%。截至7月6日收盘，威高骨科报价89.50元，PE(TTM)58.27倍。

威高骨科近期走势

威高骨科是由港交所上市公司威高股份(01066.HK)分拆至科创板上市的公司，威高股份直接持有威高骨科56.47%股份，控制81.80%股份，为控股股东。威高骨科产品涵盖骨科脊柱类、创伤类、关节类及运动医学等骨科植入医疗器械、椎体成形系统及多种骨科植入配套手术器械，是国内领先的骨科植入医疗器械厂商。

手握16亿现金再募集18亿‍

财报显示，威高骨科的现金流非常充裕，2018年、2019年、2020年（以下简称“报告期”）及2021年一季度货币资金分别为8.06亿元、18.12亿元、16.01亿元、16.53亿元，没有短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款。

威高骨科货币资金

招股说明书显示，威高骨科在手握16亿元现金的情况下，仍募集18.81亿元资金，用于骨科植入产品扩产项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目。

销售收入是否有出入

威高骨科招股说明书显示，2019年度及2020年度威高骨科向国科恒泰(北京)医疗科技股份有限公司(简称“国科恒泰”，正申报上市)销售额分别为7,270.43万元、9,909.58万元，其中对国科恒泰旗下安徽省的公司销售额分别为11.18万元、185.56万元。

而国科恒泰招股说明书则显示，同期国科恒泰向威高骨科采购额分别为6,539.66万元、9,432.48万元，少于威高骨科公布的数据。国科恒泰同年度在安徽省销售威高骨科产品收入分别为10.14万元、219.25万元，毛利率分别为15.72%、18.01%，也就是说国科恒泰销售成本为8.55万元、179.76万元，小于同期威高骨科向国科恒泰相关的销售额，甚至国科恒泰在2019年度的收入还还不如威高骨科对其的销售额高。

威高骨科销售额与国科恒泰采购额对比

威高骨科招股说明书称，2018年度对国科恒泰销售额为3,946.56万元，高于国科恒泰第五大采购商史赛克的3,790.12万元。然而2018年度，威高骨科却未能进入国科恒泰“前五大供应商”。

威高骨科销售额与国科恒泰采购额对比

牵扯多起医疗损害责任纠纷‍

招股说明书显示，近年来，威高骨科多次因产品质量问题而被患者列为医疗损害责任纠纷的共同被告或第三人，仅报告期内就存在9起。

如河南三门峡杨某某使用威高骨科产品，术后发生金属锁定接骨板断裂情况；广西凤山县程某某使用威高骨科接骨内固定钢板折断；湖北仙桃市蔡某某使用威高骨科的金属锁定接骨板发生断裂；四川盐田县潘某某使用威高骨科金属锁定接骨板系统股骨远端外侧加压锁定板后出现螺钉断裂、钢丝松动的情况等。

中国裁判文书网判决书截图

据中国裁判文书网判决书显示，“生产厂家威高骨科称金属内××物有国家行业标准yy0017-2008，但其提供的钛板出厂检验报告下方的检验结论为：该批产品按YZB/国2176-2013《金属锁定接骨板系统》检验，所检项目合格。该检验报告中依据的标准与威高骨科庭审中所述的国家标准不一致。其提供的证据不能证明其产品符合国家标准，不存在缺陷。××患者杨某某体内××的钛板，未达到一般同类产品的使用年限，在患者体内断裂，即存在不合理危险。”

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