弹个车争议未远，拿到赴美上市备案的大搜车还能讲什么新故事？

  出品｜公司研究室

  文｜王哲平

  4月24日，中国证监会国际合作司披露《关于DSC Holdings Ltd.（大搜车控股有限公司）境外发行上市备案通知书》，大搜车赴美上市进程向前迈出关键一步。

  根据备案通知书，大搜车控股有限公司通过境内运营实体浙江大搜车软件技术有限公司提交备案材料，拟发行不超过190,848,475股普通股，并计划在美国纳斯达克证券交易所上市。

  证监会同时要求，公司若在发行上市前发生重大事项，应按规定报告；完成境外发行上市后15个工作日内报告发行上市情况；若自备案通知书出具日起12个月内未完成上市，继续推进则需更新备案材料。

  这意味着，沉寂多年的大搜车重回资本市场视野。

  大搜车成立于2012年，创始人为姚军红。公开资料显示，姚军红曾是神州租车创始团队成员，并担任执行副总裁，后创立大搜车，最初切入二手车交易，随后转向服务车商的SaaS系统和汽车流通数字化业务。

  大搜车曾是汽车新零售赛道的明星公司，先后获得阿里巴巴、蚂蚁金服、晨兴资本、华平投资、春华资本等机构超过12亿美元融资，并曾在2017年被PitchBook列入“全球新晋独角兽”名单。

  当时，让大搜车被市场看好的是旗下“弹个车”业务。2016年11月，大搜车推出汽车融资租赁平台“弹个车”，主打“1成首付，先用后买”。

  在这一模式下，消费者以较低首付获得车辆使用权，到期后可选择买断、续租或退还。对于年轻用户和下沉市场消费者而言，这种模式降低了购车门槛；对于大搜车而言，它则打开了一个远比SaaS更具想象力的交易和金融场景。

  然而，由于宣传与签约之间存在模糊地带，围绕“以租代购”合同性质、违约金、退车费用、车辆归属等，弹个车曾引发大量用户争议和投诉。根据澎湃新闻报道，在裁判文书网上搜索“弹个车”，能搜索出百篇以上文书。

  据此前媒体报道，销售端常以“首付”“月供”等话术推销，淡化首年实为租赁的法律关系，对第二年过户时需重新面临银行严格信贷审核的“双重门槛”风险则讳莫如深。许多用户直到一年租期结束，才惊觉自己支付的是租金，若自身资质无法通过银行贷款审批，将被迫陷入高额续租、一次性买断或支付巨额违约金退车的三难境地。

  为了此次赴美上市，大搜车进行了主动的自我清理。2026年3月，浙江省地方金融管理局批复同意浙江大搜车融资租赁有限公司变更经营范围，这被视为公司在合规层面主动收窄金融业务边界、配合上市备案需求的关键一步。

  不过，拿到备案通知书，只是大搜车赴美上市的第一步。真正的考验，将在招股书披露后展开：收入结构、利润表现、现金流、融资租赁风险敞口、用户纠纷处理、阿里生态协同、车商SaaS留存率，都会成为市场重新定价这家老牌独角兽的关键指标。