精智达IPO：16个客户竟有178个销售？咨询费用有“蹊跷”

小V财讯/河马

近期，果链企业再现“黑天鹅”事件，苹果产业链巨头歌尔股份遭遇砍单频上热搜。事实上在资本市场，类似大客户集中的风险暴雷的并非歌尔股份独家。大家都知道客户集中风险，然而尝到大客户的甜头后依然将风险抛到脑后。即便但是这种风险暴雷的概率很低，但是当黑天鹅出现的时候，往往受伤害的都是普通投资者。

而企业的类似风险其实在IPO阶段都有初步体现，在近期科创板上会企业深圳精智达技术股份有限公司（下称：精智达）就存在较为严重的大客户依赖现象。据了解，精智达是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复。

招股书显示，精智达本次科创板IPO拟募集资金6亿元，用于新一代显示器件检测设备研发项目、新一代半导体存储器件测试设备研发 项目以及补充流动资金2.4亿元。

值得注意的是，报告期内精智达的各期营业收入中，对前五大客户的收入合计占比分别达93.93%、99.52%、98.83%和 96.04%。其中，精智达尤其对维信诺及其参股公司等主要客户存在重大依赖。

2019年-2022年上半年， 精智达来源于维信诺股份、合肥维信诺和广州国显的营业收入合计分别达8986.70万元、2.46亿元、2.61亿元和1.79亿元，分别占据公司当期营业收入的57.17%、86.38%、56.91%和 83.86%，各期来源于维信诺、合肥维信诺、广州国显的毛利合计分别达3240.68万元、9638.94 万元、1.14亿元和6740.96万元，毛利贡献率分别达58.39%、86.66%、63.87%和 81.97%。

大客户依赖甚至一度左右了精智达的业绩波动，精智达预计2022年营业收入在4.5亿元至5.5亿元，同比波动在下降 1.81%至增长20.01%，归母净利润约为5000万元至6000万元，同比下降26.37%至11.64%，扣非后归母净利润约为4500万元至5500万元，同比下降24.76%至8.05%。

而且精智达不仅仅是大客户集中，事实上报告期末精智达客户数量仅16家。但是V财网注意到精智达在报告期内客户数量并无增长的情况下，销售人员却翻倍增长。

（来源：问询回复）

根据申报资料显示，2019年公司客户数量17家的情况下公司客户销售人员仅65人，2020年公司销售人员增加至126人，公司客户数量却减少了5家。截止2022年上半年公司客户数量仅16家，公司销售人员却高达178人，相当于平均11人服务一家客户？

（来源：问询回复）

而且精智达作为一家科创板IPO企业销售人员占比超过研发人员，以2022年上半年为例，精智达销售人员占比更是高达43.95% ，同期研发人员占比却仅有32.36。而且这样的情况在同行业公司中并未出现，公司的销售人员占比较同行业平均值高出20个百分点。

（来源：问询回复）

那么精智达在客户数量没有增加的情况下销售人员数量激增的原因或是基于售后需要，而在申报资料中披露的数据分析来看，公司各期售后维修费确实呈现增长趋势，各期公司售后维修费用占营业收入的比例高于同行业可比公司平均值。售后激增即代表公司产品返修率增加，是否与公司产品质量有关呢？

此外，还留意到报告期内精智达市场推广费用存在疑点，2021年公司咨询费用竟然高达599.34万元。

其中，2021年精智达向2020年成立的湖南佳登科技有限公司支付了151.87万元咨询费用，而根据该公司官网显示该公司主要提供税务规划咨询服务，也就是所谓的合理避税。一个IPO企业为何需要向第三方咨询税务规划？不免让人质疑公司财务制度是否健全？

不仅如此，2020-2021年精智达还向合肥海澍网络科技有限责任公司咨询费费用 52万元、63万元。而根据企查查显示，海澍网络注册邮箱275448826@qq.com与合肥方铭自动化科技有限公司2018年年报联系邮箱一致。

根据招股书显示，合肥方铭曾为公司员工缴纳社保，截至 2019 年末、2020 年末，涉及相关员工数量分别为 12 名和 19 名。合肥方铭股东、执行董事兼总经理汪小强于 2018 年 12 月至今任发行人生产经理。精智达自2021 年 11 月起不再委托合肥方铭代发工资、代缴社保公积金及支付经营费用。

那么海澍网络与合肥方铭是否存在直接关联呢？报告期内精智达向海澍网络支付的咨询费用真的是咨询费用吗？

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