英伟达GTC2025大会召开，关注泛AI前沿科技

  事件

  英伟达GTC2025大会于当地时间3月17日至21日在美国加州圣何塞举办。北京时间3月19日凌晨，英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲，内容涵盖AI科技演进、芯片产品规划以及多领域合作进展等。

  核心观点

  英伟达高端AI芯片布局持续推进，HBM重要性凸显：英伟达推出全新旗舰芯片Blackwell Ultra GPU，硬件上主要更新了HBM配置，即Blackwell Ultra由两颗台积电N4P（5nm）工艺，Blackwell架构芯片及Grace CPU封装而来，并且搭配了更先进的12层堆叠的HBM3e内存，显存提升至为288GB。基于存储的升级，Blackwell GPU的FP4精度算力可以达到15PetaFLOPS，比Hopper架构芯片提升2.5倍。

  AI迈入大推理时代，算力需求高景气：据英伟达CEO黄仁勋演讲表述，2024年美国前四大云服务提供商总计采购130万颗Hopper架构芯片，2025年已购买360万颗Blackwell架构芯片，预计到2028年数据中心建设支出将达1万亿美元。产品方面，英伟达推出了“为AI推理时代专门定制”的产品Blackwell Ultra NVL72机柜，应用场景包括推理型AI、Agent以及物理AI(用于机器人、智驾训练用的数据仿真合成)，相比前一代产品GB200NVL72的AI性能提升了1.5倍。与Hopper架构芯片对比，同样的推理任务，H100需要跑1.5分钟，而Blackwell UltraNVL7215秒即可跑完。

  此外，英伟达还推出“AI工厂操作系统”Dynamo，该推理服务库可自动编排，将大模型的不同计算阶段分配到不同GPU，使每个阶段都能独立优化，提高吞吐量并加快响应速度。在推理模型中，基于Dynamo的Blackwell性能是Hopper的40倍。我们认为AI已经迈入大推理时代，未来训练成本下降、推理效率提升是AI算力的重要发展方向，有望推动更广泛AI应用加速落地，而应用端的繁荣亦将反馈至算力需求，推动算力市场规模整体提升。

  投资策略

  英伟达2025GTC大会展示了AI大推理时代的前沿科技布局，指引产业发展方向，有望推动算力需求提升及应用加速落地，建议关注AI算力及应用产业链的投资机遇。

  参考来源：2025年3月20日       万联证券   夏清莹 陈达    电子行业快评报告：英伟达GTC2025大会召开，关注泛AI前沿科技

  本报告由国诚团队投资顾问  尚亚雄 执业证书编号A1290623030001 整理