国诚投顾：AI服务器电源乘势而起

  行业动态：

  AI快速发展推动其电力需求大幅上升，IEA预计2026年AI行业的电力消耗将至少是2023年的10倍，美国能源部预测2028年美国数据中心功率需求为74-132GW。DeepSeek高效大模型的出现使得市场担忧AI电力需求增长，但我们认为其短期影响主要在格局层面，总量层面虽然短期算力投资或将更慎重，但长期来看更低的算力成本、AI应用加速落地、科技巨头资本开支保持快速增长，都有望推动未来AI算力及电力总需求持续向上。全球AI“竞赛”愈发激烈，特朗普宣布美国5000亿美元AI投资计划、欧盟宣布将推动2000亿欧元AI投资计划，均表明全球AI投资仍在加速，将对AI电力需求形成拉动。在AI快速发展的大时代背景下，服务器电源作为AI数据中心能源供需中的关键设备，有望充分受益。

  投资观点：

  AI快速发展推动其电力需求大幅上升，尽管DeepSeek让市场担忧短期格局变化以及算力投资，但长期来看更低的算力成本、AI应用加速落地、科技巨头资本开支保持快速增长，都有望推动未来AI算力及电力总需求持续向上。此外，DeepSeek的出现进一步增强了除美国以外其他国家的AI投资信心，全球AI投资加速亦将对AI电力需求形成拉动。在AI数据中心快速发展的趋势下，国内领先且具备较强研发实力的服务器电源厂商将迎来发展机遇，推荐麦格米特，建议关注欧陆通；英伟达技术升级给BBU和超级电容等新技术应用带来增量，建议关注蔚蓝锂芯、江海股份等。

  “分享的题材方向和题材的研报，旨在为您梳理选股方向，您可以加自选关注，但是不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，如据此操作，风险自担！”

  参考文献：光大证券 和霖 殷中枢 郝骞2025-05-23  电力AI系列报告三：AI服务器电源乘势而起

  本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写