国诚投顾：破除光伏“内卷式”竞争，关注行业贝塔修复

  事件

  人民日报6月29日头版推出金社平文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》指出，“要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和‘内卷式’竞争。”政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整治“内卷式”竞争就能稳步推进、见到成效。

  核心观点

  光伏内卷根源在于供需错配、市场失灵和政府干预。供需错配方面，行业各环节年产能超 1100GW，外部环境不确定、国内有效需求不足，供大于求加剧竞争与内卷。市场失灵表现为地方保护致市场分割，经营主体退出机制不健全、产品质量监管不到位，加剧竞争扭曲。政府干预体现在部分地方为政绩重复建设、搞补贴竞赛、不当干预困难企业，导致资源错配、低效落后产能难退出。

  破局光伏内卷需三方协同。政府部门要扩大需求、加强整治、强化标准引领。行业协会如中国光伏行业协会引导企业签署控产自律公约，发挥自律机制。企业自律方面，国内十大光伏玻璃厂商集体减产 30%。

  光伏供给侧改革有望深化。文章强调用制度引导良性竞争，指出地方问题，肯定行业协会和企业自律作用。当前协鑫科技与通威股份推动多晶硅行业产能整合，契合政策导向，有望获支持摆脱内卷。  

  投资策略

  展望未来，随着政策的持续引导和市场的不断完善，光伏行业有望逐步摆脱内卷困境，实现良性发展。对于投资者而言，应关注那些具有核心竞争力、积极布局新兴市场、以及积极参与行业自律的企业，以期获得更好的投资收益。

  参考来源：2025年7月1日        开源证券      殷晟路       光伏设备行业点评报告：破除光伏“内卷式”竞争，关注行业贝塔修复。

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016 整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！