国诚投顾：稳定币迎来“奇点”时刻，产业大趋势已至

  核心观点

  稳定币正在成为连接传统金融与加密世界的桥梁。稳定币是价格相对稳定、通常与法定货币或商品挂钩的加密货币，诞生是为解决加密货币价格波动大的问题。基于时效性高、交易成本低、透明度高等特性，其应用场景从单一加密货币交易扩展至更广泛支付领域，如跨境贸易支付、零售支付创新及普惠金融等。据defillama数据，截至2025年6月23日，全球有264种稳定币，总市值超2500亿美元。渣打银行预测，稳定币规模三年内将达2万亿美元。

  欧盟、美国、中国香港相继出台稳定币法案，促进行业健康发展。稳定币市场扩张依赖监管体系完善，目前欧洲、美国、中国香港先后出台稳定币条例支撑其健康发展。2024 年 12 月 30 日，欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）生效，这是全球首部加密资产监管规则。接着，2025 年 5 月，中国香港特别行政区政府宪报刊登《稳定币条例》，8 月 1 日正式实施，将设立法币稳定币发行人发牌制度，完善虚拟资产活动监管框架。同时，2025 年 5 月，美国参议院推进并表决通过稳定币监管法案——GENIUS 法案，为美国加密资产提供更清晰监管框架，也给全球稳定币政策发展带来影响和启示。

  从USDT、USDC看全球主流稳定币发展态势

  1、USDT：全球首个且市值最大稳定币，由Tether Limited公司发行，与美元1:1锚定，用户持有的每枚USDT理论上可兑1美元现金。自2014年诞生，已成为加密货币交易、跨境支付及DeFi领域基础工具。

  2、USDC：全球第二大稳定币，由Circle公司发行。Circle于2013年10月由Jeremy Allaire和Sean Neville创立，6月5日在美国纽交所成功上市。其商业模式围绕USDC，收入主要源于储备金投资美国国债的收益率。截至2024年底，Circle总收入16.76亿美元，储备金收益占99.1%，较2023年增长15.57%。

  投资策略

  稳定币应用场景从加密货币交易扩展至更广泛支付领域，市场规模和交易活跃度快速提升。美国、中国香港等地推出稳定币法案，有望推动市场健康发展。此外，全球第二大稳定币厂商Circle上市后股价亮眼，引发市场关注。我们看好稳定币及RWA市场投资机遇。

  参考来源：2025年6月30日        开源证券      陈宝健  刘逍遥     计算机行业深度报告：稳定币迎来“奇点”时刻，产业大趋势已至

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016 整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！