国诚投顾：算电协同塑造行业新生态，绿电环境溢价有望提升

  事件

  2026年，政府工作报告和“十五五”规划纲要（草案）发布。“十五五”能源综合生产能力达58亿吨标煤，制定能源强国建设规划纲要，加力建设新型能源基础设施。2026年核心约束目标是单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右，“十五五”期间累计降低17%，加快全面绿色转型。

  核心观点

  2025年7月，国家发改委发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，在电解铝行业基础上，新增钢铁、多晶硅、水泥和枢纽节点新建数据中心可再生能源消纳权重考核目标，同时新增国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求为80%，绿色电力消费比例完成情况核算以绿证为主。2026年政府工作报告将“超大规模智算集群”“算电协同”等列为新基建重点工程。从2023年提出“创新算力电力双向协同机制”，到此后两年间，十余份国家级政策文件从绿电消费、绿电直连、协同规划等多个维度进行部署，算电协同政策导向日益清晰。截至2026年2月，全国已有涵盖算力中心在内的84个绿电直连项目完成审批，新能源总装机规模达3259万千瓦，应用场景涵盖算力中心供电、零碳园区等多种业态。2019-2024年，我国数据中心年度用电量从824亿千瓦时增至1660亿千瓦时，年均增速15.0%，高于同期全社会用电量6.4%的增速。到2030年，我国数据中心年度用电量或将达到3900亿千瓦时至8200亿千瓦时。

  2026年，绿证供给冲击结束，叠加钢铁、水泥、多晶硅、枢纽节点新建数据中心四大用能单位正式面临绿电消费比例考核，绿证市场活力有望进一步被激发，绿电直连、算电协同等新能源消纳新业态有望打造运营商第二成长曲线。

  投资策略

  关注绿电消纳新业态，重点布局绿证交易、绿电直连及算电协同领域。把握钢铁、水泥等高耗能行业绿电需求，关注数据中心与新能源协同项目，优选具备技术优势和政策响应能力的运营商及设备供应商。

  参考来源：2026年03月15日  开源证券  王高展,黄懿轩   电力行业点评报告：算电协同塑造行业新生态，绿电环境溢价有望提升

  2026年03月12日  国信证券  黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚  公用环保行业202603第2期：2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要（草案）发布，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系

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