蔚来刚宣布盈利，本田就首次血亏：留给合资车的时间，真不多了

  文：谈擎说AI

  最近汽车圈爆了个大新闻：本田扛不住了。

  本田披露了2025财年（2025年4月-2026年3月）的业绩预告，结果是——年度最终亏损。

  3月12日，本田称预计经营亏损人民币116亿~247亿；预计净亏损人民币182亿~299亿。

  这可不是一般的亏损，这是本田自1957年上市以来，第一次出现年度净亏损。一家成立了快80年、上市快70年的老牌巨头，在这个节骨眼上，栽了。

  在此之前，本田的年度利润基本稳定在50亿美元（约350亿人民币）左右。现在？没了，甚至还得倒贴。

  很多人可能会懵：不对啊，我楼下那条街还能看到好多本田车，雅阁、CR-V还在跑，怎么就突然暴雷了？

  别急，我们来拆解一下。

  //本田经历了什么？

  首先要明确一个点：本田现在的惨，不仅是因为竞争对手，还有自己的原因，原因有以下两点。

  第一就是战略误判。

  大家可能会觉得，本田在电动化这块没啥存在感，感觉就是个燃油车老顽固。

  ❕ 该图片疑似AI生成

  但实际上，这几年本田在电动化转型上的步子迈得相当大，甚至可以说是激进——曾经计划到2040年全面停售燃油车，砸了巨资研发电动车。

  但问题是，钱砸进去了，市场不买账。

  本田主攻的北美和欧洲市场，消费者对电车的态度非常冷淡。北美人民依然钟爱大排量燃油车和皮卡，油价便宜，地广人稀，充电桩？那是啥？欧洲呢，基建滞后，电价贵得离谱，纯电接受度也不高。

  这就尴尬了：你花大价钱搞出来的纯电车型，没人要。

  更要命的是，美国政府的补贴政策还三天两头变，搞得车企无所适从。

  最后，本田无奈之下，直接砍掉了原计划在北美生产的三款纯电车型（包括本田0系列SUV、轿车及讴歌RSX）。

  欧洲的纯电厢式货车开发计划也一并叫停。

  这一刀砍下去，不仅砍掉了未来，还砍出了巨额的资产减值——大约2.5万亿日元，折合人民币1082亿元。

  这是什么概念？相当于你花1000多亿买了个教训：步子迈大了，真的会扯着蛋。

  原因二，也是本田最难受的——中国市场的溃败。

  2025年，本田全球销量352.19万辆，同比下滑7.5%。但看中国市场：产量下滑16.4%，销量下滑24.2%，直接腰斩不止。

  为什么？很简单：国产车太猛了。

  像蔚小理，哪一家都有自己的看家本领。

  值得一提的是，根据天眼查App显示，蔚来在前两天刚刚宣布自己第四季度盈利。

  本田在华销量从2021年的156万辆高峰，跌到去年只剩约65万辆。以前在销量排行榜TOP10里风光无限，现在查无此人。

  这就是时代的车轮——你不下车，它就碾过去。

  其实不止本田，日系三强都在渡劫。

  本田不是一个人在战斗，日产早就先躺下了。

  日产此前干了件什么事？把自己在横滨运营了16年的总部大楼给卖了。

  这还不是简单的卖楼，而是卖完之后再租回来——房东变租客，续命续到这份上，也是没谁了。

  日产从2024财年开始财务雪崩，上一财年还赚了4000亿日元，下一财年直接亏了6700亿日元，10年来首次亏损。2025财年预计还要再亏6500亿日元。

  什么概念？两年亏掉的钱，够造几家新势力了。

  一年多前，日产内部高管就透露过：现金流只能维持12-14个月的运营。如果没有新钱进来，破产不是不可能。

  现在日系三强里，唯一还能打的也就丰田了。

  2025年，丰田全球销量再超1130万辆，连续第六年全球销冠。在中国市场，丰田也是唯一实现正增长的日系车企，卖了178万辆，微增0.23%。

  但诡异的是，2025年第四季度，丰田交出了一份史上最诡异的财报：利润不但没跟着销量涨，反而大跌43%。

  销量好，利润差，这是典型的以价换量。

  说白了，丰田也在硬扛，靠降价保市场，但代价是利润被榨干。

  //日系车的溃败，给我们什么启示？

  很多人可能会觉得，日系车不行了，那中国车不就爽了？

  确实，根据中汽协的数据，2026年2月，中国新能源汽车出口28.2万辆，同比增长1.1倍。数据很漂亮。

  但我想说的是另一层意思。

  日系车的溃败，本质上是一种路径依赖的终结。

  本田、丰田、日产，这些巨头在过去几十年里，靠的是燃油车时代的积累——发动机、变速箱、供应链、渠道、品牌认知。这些壁垒曾经牢不可破，让后来者望而生畏。

  但当时代切换到电动化、智能化，这些壁垒突然就变成了负担。

  你手里握着燃油车的利润奶牛，舍不得杀；你花大价钱搞电动化，却发现市场不认；你想保住传统市场的份额，却被关税和地缘政治打得措手不及；你想在中国市场继续称王，却被本土品牌卷得怀疑人生。

  这就告诉企业一个哲理：当你发现自己在一艘正在下沉的船上时，最可怕的是，你根本不知道这艘船是什么时候开始漏水的。

  日系车的问题，不是它们不努力，而是努力的方向错了。或者更准确地说，是过去的成功，成了今天的枷锁。

  同时中汽协的数据很漂亮，1.1倍的高增长。这意味着什么？意味着中国汽车正在填补日系车留下的空白。

  但我想提醒一句：别急着开香槟。

  日系车的溃败，确实给了中国车企机会。但机会不等于胜利。

  现在的中国汽车，面临的是内卷加剧、存量厮杀的局面。国内市场已经卷成麻花了，大家都在拼命往海外冲。而海外市场，不仅要面对传统巨头的反扑，还要应对地缘政治的复杂局势。

  日系车今天遇到的问题，中国车企明天也可能遇到。只是换了个形式：可能是关税，可能是补贴退坡，可能是本地化失败，可能是战略误判。

  所以，与其幸灾乐祸，不如冷静想想：我们能从日系车的溃败中学到什么？

  在这个疯狂的世界里，最重要的不是你能飞多高，而是你能活多久。

  本田活了快80年，日产也70多年了，丰田更久。它们今天遇到的困境，不是因为它们不优秀，而是因为时代变了。

  中国车企还很年轻，未来的路还很长。今天的风光，不代表明天的安全。只有保持敬畏、保持清醒，才能真正穿越周期。