福特二季度核心利润超预期 年内再次上调全年盈利目标

  猫头鹰车志（ID:owlauto）讯，近日，福特汽车发布了2026年第二季度财务报告。财报显示，福特当季总营收为483亿美元，同比下降约4%。按通用会计准则计算，公司净亏损13亿美元，而去年同期为亏损3600万美元。亏损的主要来源是两项一次性支出：与5月处置BlueOval SK电池合资企业相关的36亿美元非现金费用，以及取消部分电动车项目产生的5亿美元资产减值。

  在剔除这些一次性项目后，福特的核心业务表现稳健。当季调整后息税前利润达到25亿美元，较去年同期增长4亿美元，增幅约19%；调整后每股收益为0.42美元，显著高于分析师平均预期的0.35美元。截至二季度末，公司总流动性超过430亿美元，为战略转型提供了充裕的资金缓冲。

  从业务板块看，燃油车业务Ford Blue当季营收261亿美元，息税前利润11亿美元，同比大幅增长72%，高毛利的皮卡与混动车型成为核心利润支柱。商用车业务Ford Pro贡献息税前利润17亿美元，尽管利润因铝材供应瓶颈等因素同比下滑26%，但全年盈利预期仍上调至70亿至75亿美元。电动车业务Model e当季息税前亏损9.19亿美元，不过这是该板块连续第三个季度实现同比减亏，公司预计全年亏损将收窄至40亿美元以内。

  基于上半年的运营改善，福特管理层将2026年调整后息税前利润预期从此前的85亿至105亿美元上调至100亿至110亿美元；调整后自由现金流预期从50亿至60亿美元提升至60亿至70亿美元。此外，公司还预计全年净关税成本将低于此前预测的10亿美元，较2025年的20亿美元大幅回落。

  中国市场方面，福特仍处于深度调整期。二季度在华销量为158589辆，同比增长3%。长安福特2026年上半年累计零售销量仅2.88万辆，延续了2025年全年不足10万辆的下滑态势。目前主销车型仍集中于蒙迪欧、锐界、探险者等燃油产品，新能源车型基本缺位。此前被寄予厚望的福特电马市场表现低迷，而2025年底上市的智趣烈马以及规划中的CX810新能源轿车，能否打开局面仍有待市场验证。

  渠道层面，福特中国于2025年成立全资销售服务公司，整合长安福特与福特纵横的经销商网络，统一管理在华所有乘用车及皮卡销售。与此同时，福特与吉利宣布成立西班牙瓦伦西亚合资工厂，计划于2027年投产，借助中国新能源供应链体系降低欧洲市场的制造成本，形成反哺全球市场的协同效应。

  总体来看，福特在北美核心市场的盈利能力持续修复，但电动化转型的前期投入与中国市场的销量萎缩仍构成主要挑战。公司通过战略重组与新兴业务布局，试图在行业变革中重塑竞争格局，而中国市场的转型成效将是决定其长期表现的关键变量之一。