上周仅思锐光学撤回IPO

  小财米

  上周（2025年4月28日至5月4日）根据上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所发布的信息显示，仅有一家北交所企业广东思锐光学股份有限公司撤回IPO首发申请材料。

  广东思锐光学股份有限公司

  思锐光学是一家专业从事可互换光学镜头、脚架云台等摄影摄像器材和精密光学元器件产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要以“SIRUI”品牌向全球客户和消费者提供可互换光学镜头、脚架、云台、摄影灯、防潮柜等摄影摄像器材和向客户提供精密光学元器件产品。

  首先，业绩增长的可持续性受到监管质疑。尽管思锐光学2021-2023年营收从1.89亿元增至2.62亿元，扣非净利润从1,529.35万元提升至3,103.07万元，但2024年更新财务数据后出现“增收不增利”现象，公司当年营业收入上涨30.08%的同时，扣非净利润仅为2,006.75万元，同比下滑35.33%。北交所在首轮问询中重点关注其2023年业绩高增长的合理性，并要求公司量化分析外销收入增长的可持续性。此外，公司主要客户影石创新在2021-2023年的销售收入从276.32万元激增至2012.81万元，增长过快且占比提升，引发监管对其业务稳定性的担忧。

  其次，境外销售占比过高，贸易摩擦风险突出。思锐光学76%以上的收入来自境外，主要销往美国（占比超40%）和欧洲市场。招股书显示，公司部分产品已被美国加征关税，若未来贸易摩擦升级，可能对业绩造成重大冲击。2024年特朗普政府关税政策的不确定性进一步加剧了市场对其外销稳定性的担忧。

  第三，核心技术竞争力不足，市场占有率偏低。思锐光学选择与索尼、佳能等国际巨头错位竞争，聚焦消费级电影镜头市场，但2023年电影镜头市占率仅3.81%，摄影镜头市占率更低至0.04%。其光学镜头类专利中部分为继受取得，核心技术的自主性存疑。