科莱瑞迪二次闯关北交所IPO：业绩或存下滑风险

  小财米

  近日，广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（以下简称科莱瑞迪）开始冲刺北交所IPO，并于2025年7月28日收到第一轮问询函。

  据了解，科莱瑞迪曾于2021年12月冲击创业板IPO，2022年9月，创业板上市委员会做出了科莱瑞迪首发不符合发行条件、上市条件或信息披露要求的决定。此次北交所IPO，为公司二次冲击资本市场。

  而第一次上会，创业板上市委员会主要问题为：

  1.报告期各期发行人实现营业收入1.53亿元、1.60亿元、2.09 亿元，各期营业收入70%以上来源于放疗定位产品，2021年在国内放疗定位产品的市场份额59.40%。请发行人：（1）结合放疗定位产品行业的发展趋势和市场竞争格局，说明主营业务是否具备成长性；（2）说明随着“带量采购”政策的进一步推行，在已占有较高市场份额的情况下，是否存在主营业务收入规模减小的风险。请保荐人发表明确意见。

  2.报告期内，发行人新产品成果转化收入分别为372.22万元、822.39万元和1,365.85万元。请发行人说明目前的技术和产品储备情况，未来三年内新业务拓展拟采取的措施，能否较快实现规模收入。请保荐人发表明确意见。

  简单来讲，科莱瑞迪面临政策变化，深交所上市委员会认为公司主要产品存在销量下滑，进而影响业绩下滑的可能，加之公司新产品推广效果并不理想，短期内并不会成为科莱瑞迪新的业绩增长动力，无形中增加了公司业绩下滑的可能性。那么现在科莱瑞迪北交所IPO的业绩如何呢？

  招股书披露，科莱瑞迪是一家专注为放射治疗和康复治疗领域提供配套医疗器械解决方案的企业，主要产品为放疗定位装置和康复辅助器械，其中放疗定位装置占比主营业务收入比例近80%，是公司主要收入来源。

  根据深市及北交所披露招股书显示，2019年至2024年，科莱瑞迪实现营业收入分别为15,261.99万元、15,999.91万元、20,861.71万元、23,326.27万元、23,821.13万元、28,535.24万元，同比增长率分别为26.01%、4.84%、30.39%、11.81%、2.12%、19.79%，整体呈稳定增长趋势。同期，公司扣非净利润分别为3,726.67万元、4,458.22万元、5,261.14万元、6,359.96万元、5,739.94万元、6,111.40万元，同比增长率分别为296.42%、19.63%、18.01%、20.89%、-9.75%、6.47%，近两年公司扣非净利润增速显著下滑。

  值得注意的是，科莱瑞迪虽然报告期（2022年至2024年）内营业收入整体呈上升趋势，但是最近一年耗材类产品价格均有不同程度下降，设备类价格存在波动。其中，公司放疗定位系统2023年及2024 年产销率较低，2022 年放疗定位系统产销率100%，单价高于后两年。另外，公司部分客户报告期内销售额减少，2022年2023年前五大客户中南昌益灿医疗器械有限公司的实际控制人江丽玲系公司前员工。

  目前，国家推行的“两票制”、“集中带量”等政策持续深入，涵盖范围越来越广。加之各地价格管理主要受阳光采购政策影响，依据省级采购平台实际成交价动态调降挂网价格，同步执行跨区域价格联动机制。未来，科莱瑞迪的产品价格受政策影响可能较大，是否会影响其未来业绩呢？