政策顶层定调叠加需求共振，绿电板块迎上行机遇

  4月21日，A股绿色电力板块拉升，华泰股份（600308.SH）、浙江新能（600032.SH）、宝新能源（000690.SZ）、苏州高新（600736.SH）、华电辽能（600396.SH）、粤电力A（000539.SZ）等成分股涨停。

  消息面上，国务院以“统筹能源安全和绿色低碳转型，加快建设新型能源体系”为主题，进行第十九次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于建设能源强国的重要指示精神和党中央重大决策部署，推进能源结构优化调整，深化能源体制机制改革，为加快推动全面绿色转型和高质量发展提供坚实能源支撑。

  政策平衡安全与转型目标

  能源是国民经济的命脉，能源安全更是国家安全的重要基石。当前，国际地缘局势复杂多变，全球能源供需格局波动加剧，叠加国内工业化、城镇化持续推进，能源刚性需求稳步增加，我国能源体系发展面临保供稳价与低碳转型的双重考验。在此背景下，国务院聚焦新型能源体系建设开展专题学习，兼具现实针对性与长远战略意义。

  本次会议明确提出，要坚持底线思维，增强能源体系韧性，牢牢守住能源安全底线，同时坚定不移推进绿色低碳变革。一方面，持续发挥煤炭、化石能源的兜底保障作用，夯实能源供应基本盘，保障民生用电、工业用电稳定供给；另一方面，大力挖掘风电、光伏、水电、核电等可再生能源潜力，持续扩大绿电供给规模，推动能源生产、消费模式全方位升级，构建 “化石能源兜底、非化石能源主导、多能源协同互补” 的全新发展格局。

  在能源结构调整层面，会议着重强调体制机制改革的重要性。长期以来，新能源消纳不足、跨区域输电不畅、市场化交易机制不完善等问题，一定程度上制约了绿电产业规模化发展。未来，相关部门将加快完善电力市场化交易体系，优化跨省跨区输电通道布局，健全储能配套、新能源并网、绿电消纳等配套政策，破解新能源发展的结构性痛点。同时，依托科技创新赋能能源产业升级，加大清洁能源技术、新型储能、智能电网等领域研发投入，以技术突破降低绿色能源开发成本，提升新型能源体系的稳定性与经济性。

  结合“十五五”规划发展目标来看，非化石能源消费比重提升已是明确任务，2030 年非化石能源消费占比目标稳步推进，倒逼能源结构加速迭代。高层持续加码政策引导，从顶层设计层面为绿电产业、新型电力系统建设、能源基础设施升级提供长期支撑，行业发展确定性进一步增强。

  长期空间打开催生万亿级机遇

  此次国务院专题学习，标志着我国新型能源体系建设迈入全面落地的新阶段，绿色电力行业告别短期政策刺激，进入长期高质量发展周期，赛道长期成长空间全面打开。

  首先，能源结构转型提速，绿电装机规模将持续快速增长。风光大基地、分布式新能源、海上风电、抽水蓄能等重大项目持续落地，叠加老旧能源设施改造升级，未来数年我国可再生能源装机量将保持稳步增长。新能源从补充能源逐步向主体能源转型，为绿电行业带来持续增量。

  其次，能源体制改革深化，市场化红利持续释放。随着全国统一电力市场体系不断完善，绿电交易规模持续扩大，能耗双控、碳减排等约束性政策推动工业企业主动采购绿电，绿电市场化定价机制更加成熟，进一步打通产业盈利闭环。

  再者，能源产业协同发展，催生多元新业态。源网荷储一体化、风光储一体化、氢能耦合、虚拟电厂等新模式快速发展，推动绿电从单一发电业务，向综合能源服务延伸。能源产业与数字经济、高端制造、绿色化工等产业深度融合，持续拓展绿色低碳应用场景，打开行业长期增长天花板。

  多家机构分析认为，新型能源体系建设是未来数年能源领域核心主线，政策持续加码叠加需求持续爆发，绿色电力行业景气度将长期上行。短期来看，政策利好有望带动板块持续震荡走强，细分龙头、低估值优质标的具备阶段性布局机会；中长期，建议围绕新能源运营、清洁能源装备、储能、特高压、智能电网等核心赛道，把握产业链核心投资机遇。

  企业表现推动板块走强

  政策利好快速传导至资本市场，成为今日绿色电力板块集体拉升的核心催化剂。除此之外，产业需求升级、估值修复、赛道协同共振等多重因素，共同推动板块迎来阶段性行情。

  从板块基本面分析，绿色电力板块兼具防御性与成长性。在A股市场整体震荡的环境下，绿电企业普遍具备稳定现金流、高股息的特征，防御属性凸显；同时，依托“双碳”政策持续落地、新能源项目持续投产，企业营收与利润增长潜力充足，成长弹性逐步释放。

  其中，三峡能源虽2025年净利润有所下滑，但仍持续推进海上风电、大型风光基地建设，在建及储备项目充足，2025年累计总发电量达762.61亿千瓦时，同比增长5.99%，其中太阳能发电量同比增长8.87%，长期成长动能充沛。

  东方电缆则以海缆为核心，围绕海上风电、跨国能源互联、深远海新能源三大场景，构建“产品—工程—产业”三层布局，同时通过自身100% 绿电转型与全链条减碳，形成“绿色制造+绿色服务”双轮驱动。截至2026年3月25日，公司在手订单193.12亿元（含税）。其中海底电缆与高压电缆117.50亿元，电力工程与装备线缆42.57亿元，海洋装备与工程运维33.05亿元，绿色电力相关业务为核心增长引擎。

  从细分赛道表现来看，风电、光伏、水电、储能、智能电网等上下游产业链全面联动。上游清洁能源装备制造企业受益于项目扩容订单增长，除金风科技、隆基绿能外，阳光电源作为全球逆变器+储能双龙头，凭借光储一体化解决方案，受益于全球储能需求爆发和光伏装机增长，成长确定性较强；龙源电力作为全球风电运营龙头，装机容量超1亿千瓦，技术成本领先，受益于煤电替代政策持续释放红利；下游储能、电力服务企业依托新型电力系统建设迎来发展机遇，全产业链共振效应凸显，也推动板块整体走强。