长春高新业绩亮眼，预计2023-2025年净利润稳步增长

出品｜氢媒体
作者｜巴哈迪尔·原榭
头图｜氢媒体

进入财报月，上市公司陆续发布2022财年的年度报告。今天氢媒体带大家看一家在“生长激素”这个细分赛道中的隐形冠军——长春高新（股票代码：000661）。

早在三十年前的1993年6月，长春高新技术产业（集团）股份有限公司由长春高新技术产业发展总公司独家发起设立，总股本13750万股。

三年后的1996年12月18日，长春高新的股票在深圳证券交易所挂牌上市，是东北地区最早的一批上市公司之一。

历经三十年的成长，长春高新从成立之初的以高新区基础设施建设为主成功转型，成为一家专注医药科技创新领域、实施产业投资的企业集团。长春高新的业绩近年表现较好，2017、2018年在全国医药工业百强排名分别为73、56名。

2023年3月29日，长春高新发布 2022财年年度报告。2022年长春高新实现收入126.27亿元（同比增加约18%），归母净利润41.40亿元（同比增加约10%），扣非归母净利润41.18亿元（同比增加约10%）；分季度来看，2022Q4长春高新实现收入 29.81亿元（同比增加约19%），归母净利润6.75亿元（同比增加约11%），扣非归母净利润6.88亿元（同比增加约18%）。

长春高新去年的业绩表现主要归因于其王牌产品——生长激素的持续放量。该产品的消费者增速在疫情后期逐步恢复。2022年长春高新的核心子公司金赛药业实现收入102.17亿元（同比增加约25%），归母净利润42.17亿元（同比增加约14%）。

经查阅该公司的财报，长春高新目前主攻生长激素儿科市场，实现了市场覆盖率持续提升。长效卡式瓶和注射笔顺利上市，通过长效生长素产品优效和安全性的传递，实现长效新患占比的提升。开年以来，随着疫情影响逐步消退，生长激素新患入组增速明显，2023年，随着长春高新渠道下沉及适应症拓展，生长激素业绩有望实现进一步增长。

长春高新还有另一个优势产品——带状疱疹疫苗。该公司的带状疱疹疫苗获批上市，有望带动公司业绩产生新的增长点。

2022年，负责该公司带状疱疹疫苗生产的子公司百克生物实现收入10.71亿元（同比减少约11%），归母净利润1.82亿元（同比减少约25%）。

该子公司的带状疱疹疫苗于今年1月获批上市，为带状疱疹疫苗的国产疫苗赛道中的首家获批企业，可用于40岁及以上成人，较葛兰素史克的竞品适用人群更加广泛，未来随着国内老龄化程度持续进展、健康观念提升和消费升级带动，带状疱疹疫苗销量有望持续提升。

同时，该公司剥离地产业务，轻装上阵聚焦医药。据氢媒体查阅该公司的过往公告，长春高新拟向公司控股股东超达集团转让所持有的高新地产100%股权，若该交易顺利完成，高新地产将不再被纳入长春高新的财务报表合并范围。长春高新将聚焦生物医药核心主业发展，有利于进一步优化资产负债结构，增强该公司可持续发展能力，提升该公司盈利能力和核心竞争力。

剥离地产业务后的长春高新，将稳固其在国内的生长激素领域的龙头地位，并在带状疱疹疫苗有望实现新增量，随着生物科技领域卡脖子的技术突破，长春高新有望在更多生物科技领域实现与外国生物制药巨头的全面竞争。

根据氢媒体数研团队的测算，长春高新2023-2025年将分别实现归母净利润约45亿元、55亿元、62亿元，对应当前 P/E分别为14、12、11倍。

需要提醒投资者注意的是，医保降价和控费等风险可能会对长春高新的未来业绩产生不利影响，另外，生长激素这个赛道的竞争加剧也可能会对长春高新的未来业绩产生不利影响。

*投资有风险，本文不构成投资建议。本文仅代表作者观点，不代表本公众号立场。

截止昨日（2023年3月29日），氢媒体Baron Hara一号组合的当日详情如下：

*上述持仓及变动详情，仅是数研团队的自营资金的持仓及变动情况展示，并不构成任何投资邀约或投资建议。

-  END  -

出品人：Awoo｜编辑：Rachel｜视觉设计：韩悦
助理分析师：大道寺 佑介

声明：氢媒体所发布文章仅代表作者观点，不代表本号立场，不构成投资建议。原创稿件均版权所有，未经允许，严禁转载。如认为图文侵权，或需与我们联系，请发邮件至hydmeta01@163.com。氢媒体®、氢讯®，均为权利人之商标，任何人未经书面许可，不得对上述商标进行使用、冠名等。