半导体行业持续获得重视和支持，建议关注制造、封测等

半导体板块投资机会分析

1. 行业周期拐点之年：

• 2024年被视为半导体板块的周期拐点之年，预计将从2023年的低基数基础上逐步回温。

• 有利因素包括存储产品价格增长、AI需求持续强劲以及库存调整回归正常水平。

2. 国产化加速：

• 外部限制不断加码，倒逼国产化加速，芯片制造战略地位显著，本土化趋势明确。

• 国产设备整体国产率不足20%，预计国产化率将快速提升。

3. 产业链自主化：

• 建议关注半导体制造、封测、设备、零部件全产业链自主化。

关注重点

1. 设备/零部件：

• 长期扩产持续，短期先进客户订单加速，预计当前半导体设备需求增速超20%。

• 国产化率有望快速提升，看好设备公司订单的高速增长。

2. 制造：

• 随着下游需求的复苏，晶圆厂稼动率及价格处于底部改善。

• 制造公司估值处于历史低位，预计后续估值将逐步修复。

3. 先进封装：

• 传统封装随着下游需求逐步复苏，AI需求高增，拉动Chiplet+HBM市场快速提升。

• 先进封装的市场需求及国产替代空间巨大，技术涵盖及性能表现是核心逻辑。

重点关注公司

• 设备/零部件：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、富创精密等。

• 制造：中芯国际（A/H）、华虹半导体（A/H）等。

• 先进封装：长电科技、甬矽电子、通富微电等。

• 其他：精测电子、中科飞测、微导纳米、盛美上海、伟测科技、汇成股份、晶合集成等。

总结

半导体板块在2024年呈现出周期拐点的迹象，受益于存储产品价格增长、AI需求强劲以及国产化加速等因素，预计行业整体将逐步回温。投资者应关注半导体制造、封测、设备、零部件全产业链自主化的投资机会，特别是那些在上述领域具有技术优势和市场份额的公司。

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