铅价持续上涨的原因分析

铅价持续上涨的原因分析

近期，铅价持续上涨的现象引起了市场的广泛关注。结合多方信息，可以归纳出以下几个主要原因：

1. 铅精矿供应紧张

• 供应端受限：全球铅资源分布相对集中，主要产出国如澳大利亚、中国、秘鲁、俄罗斯等的生产情况对全球铅市场有着重要影响。近年来，中国环保政策趋严，对中小矿山进行大量整顿及部分关停，导致国内铅精矿的投产及生产受限，供应弹性相对较低。

• 产量下降：据数据显示，2023年中国铅精矿产量为139.41万金属吨，同比下降1.67%。同时，国内原生铅冶炼对铅精矿的需求逐步扩大，加剧了供需矛盾。

• 进口依赖度高：尽管中国铅精矿进口量有所增加，但进口窗口的开启周期并不稳定，且不足以有效弥补供需缺口。2024年1-3月，我国铅精矿进口量为22.75万吨，同比下降22.485%。

2. 再生铅产能开工率低

• 再生铅产量受限：尽管市场预期2023年再生精铅产量将继续增加，但原料供应问题成为制约因素。再生铅的原料主要是废电瓶，其供应情况直接影响再生铅的生产。

• 新增产能未达预期：虽然部分地区有新增产能释放的计划，但受原料供应紧张影响，实际产量增长可能不及预期。

3. 海外需求旺盛

• 全球经济复苏：随着全球经济逐渐复苏，海外对铅的需求也在增加。特别是欧美等地，由于经济复苏和制造业回暖，对铅等原材料的需求持续增长。

• 供应缺口：海外部分国家铅精矿产量下降，导致供应紧张。同时，再生铅产能的增长也不足以完全覆盖需求增长，进一步加剧了供需矛盾。

4. 市场预期与旺季效应

• 市场预期：业内人士普遍认为，在铅精矿供应紧张、再生铅产能开工率低、海外需求旺盛的背景下，铅价有望继续上涨。

• 旺季效应：下半年通常是铅消费的传统旺季，随着需求的进一步增加，铅价有望进一步上涨。

对相关公司的影响

• 豫光金铅(sh600531)、**华钰矿业(sh601020)**等作为铅产业链上的重要企业，将直接受益于铅价的上涨。这些公司的盈利能力有望随着铅价的上涨而提升。

综上所述，铅价持续上涨的原因主要包括铅精矿供应紧张、再生铅产能开工率低、海外需求旺盛以及市场预期与旺季效应等因素。

未来一段时间内，这些因素仍将对铅价产生重要影响。