多种维生素价格上涨，供给端收缩促进行情强势

一、市场概况

近期，国内多种维生素市场价格普遍上涨，其中维生素K3和维生素E的涨幅尤为显著。据百川盈孚数据显示，7月8日维生素K3市场均价上涨3%，报103元/公斤，较上月上涨241%；维生素E市场均价上涨2.47%，报83元/公斤，较上月上涨20.29%。主流厂家继续停签停报，低价货源难寻，市场看涨情绪浓厚，预计三季度行情依然保持强势。

二、涨价原因分析

1. 供给端收缩：

• 大厂产能检修：多家维生素生产大厂进入停产检修季，导致阶段性供给短缺。例如，帝斯曼-芬美意工厂宣布自5月21日起停产检修2个月；新和成山东维生素E工厂宣布自7月上旬起停产检修8~9周；浙江医药也宣布自7月起计划检修2个月。此外，帝斯曼瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭，进一步加剧了市场供应紧张。

• 海外供给受扰：全球维生素巨头帝斯曼与国际领先的香精香料公司芬美意合并后，剥离了动物营养业务，并关闭了部分国内工厂，海外产能虽被保留但成本较高，可能长期停产。这导致我国维生素E等产品在市场上走俏，出口量显著增加。

2. 需求端增长：

• 下游饲料需求增长：维生素的主要需求来自饲料领域，占比达到60%以上。随着生猪养殖盈利转正，饲料需求逐步回暖，进而推升了维生素需求。此外，医药化妆品、食品饮料等行业对维生素的需求也保持稳定增长。

• 海外补库需求增加：在海外补库周期的带动下，中短期内供需过剩的情况逐步改善，部分维生素产品价格开始回暖。

三、未来展望

1. 价格有望继续上涨：当前维生素市场供不应求的局面短期内难以改变，主流厂家持续停签停报，市场惜售情绪浓厚。预计维生素价格将继续保持上涨趋势，年内部分品种价格有望达到新高。

2. 行业利润修复：随着维生素价格上涨，行业利润有望得到修复。对于具有成本优势和市场地位的龙头企业而言，业绩弹性将更加明显。

3. 关注重点品种：投资者应重点关注维生素K3、维生素D3、维生素E等品种的市场动态。这些品种受供给端收缩和需求端增长双重利好驱动，价格上涨潜力较大。

四、相关公司

• 兄弟科技(sz002562)：作为维生素生产企业之一，其产品价格受市场供需变化影响较大。投资者可关注其生产运营情况及市场份额变化。

• 新和成(sz002001)：作为维生素行业的龙头企业之一，新和成在维生素E等品种上具有较强的市场地位和成本优势。其产品价格上涨将直接带动公司业绩增长。投资者可关注其产能恢复情况及市场需求变化。