智昇非农报告：失业率创新高 就业持续变冷

  一份迟来的非农就业报告终于揭晓，整体数据透露出阵阵寒意。就业市场持续降温，尽管新增非农就业人数超出预期，但失业率却创下新高。接下来需密切关注美联储官员对就业市场的解读，此前鲍威尔等多位官员强调，只有看到就业市场衰退，才会考虑再次降息。这份非农数据或许将成为美联储再次降息的导火索。

  失业率创新高

  美国劳工部此次同步公布了10月和11月的非农数据，市场焦点主要集中在11月的表现。数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，优于市场预期的5万人；然而，失业率却上升至4.6%，高于9月的4.4%，也略高于市场预期的4.5%，创下2021年9月以来的新高，已超过疫情后期水平。

  被市场相对忽视的10月数据更为惨淡，就业人数大幅减少10.5万人，降幅明显超过此前市场预期的-2.5万人。裁员主要集中在政府部门，其中联邦政府在11月减少6000个岗位，10月更是大幅减少16.2万人。

  薪资增速同样寒意袭人。11月薪资增速仅为3.5%，为2021年5月以来的最低水平。11月私营部门非农就业人员的平均时薪环比小幅上涨5美分，涨幅0.1%，至36.86美元。这意味着企业利润增速放缓，可能降低企业用工需求，进而影响居民消费。美国10月零售销售月率为0%，已结束连续五个月的增长势头。

  宽松可能性上升

  就业数据一直是美联储政策制定的重要参考。11月失业率上升至4.6%，尤其是10月就业大幅下滑，印证了经济放缓的压力，或许会迫使美联储加大政策力度，如扩大降息幅度、增加降息频率等。

  目前市场普遍认为，单凭这份数据尚不足以迫使美联储立即行动，因为就业数据变差的主要原因在于政府部门的裁员，还需新的数据佐证。智昇市场策略师鹏程指出，未来政策走向取决于美联储官员如何解读这份数据，市场未必正确，例如11月的流动性风险最终迫使美联储官员改变立场，从不愿降息转为降息25个基点。若经济增速放缓，接下来降息的可能性依然较大。

  标普全球公布的12月初值综合采购经理人指数（PMI）从11月的54.2降至53.0，为六个月低点，但仍高于50的扩张荣枯线。数据显示，新业务增长幅度为近20个月最小，商品新订单则出现一年以来首次下降。服务业PMI降至52.9，同为六个月低点。制造业PMI降至51.8，也是近7月以来的最低水平，经济明显降温。因此，美联储1月继续降息的可能性并未排除。

  技术面上，黄金周线乖离率已得到修复，价格回归均线后再次上涨。日线形成上升中继形态，价格大概率仍有新高，短期不排除突破4380美元一线的可能。

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