森合高科：绿色选矿标杆，IPO再启新章

  作为国家级专精特新“小巨人”企业，广西森合高新科技股份有限公司（简称“森合高科”）深耕环保型贵金属选矿剂领域十余年，将于4月13日接受北交所上市委审议。凭借技术优势、市场口碑与持续向好的业绩，这家细分赛道龙头有望登陆北交所，开启绿色发展与资本成长的双重新征程。

  自2011年成立以来，森合高科始终聚焦环保型贵金属选矿剂的研发、生产与销售，核心产品“金蝉”牌环保选矿剂，可高效替代传统剧毒氰化钠，精准契合国家绿色发展战略，已获得国内外500余家客户认可，涵盖中国黄金、山东黄金等头部矿企及全球30多个国家和地区的矿山。

筑牢壁垒，领跑行业绿色转型

  绿色转型的核心的是技术创新，森合高科始终将研发放在首位，建有两大省级研发平台，核心技术“低毒环保型贵金属浸出剂及其应用技术”入选自然资源部先进适用技术目录。相较于传统工艺，该技术不仅毒性大幅降低，提金回收率还能提升3至5个百分点，适配各类金矿矿石，解决了传统工艺环保隐患大、适应性差的痛点。

  技术优势直接转化为市场竞争力，公司产品毛利率长期稳定在40%以上，2025年达48.56%，显著高于行业平均水平。同时，公司形成“研发-试验-产业化-迭代”的良性循环，凭借多项核心专利，筑牢行业竞争壁垒，引领选矿行业向绿色、高效方向升级。

  在设备工艺创新方面，森合高科凭借其自主设计、研发并定制的自动化生产设备，在行业内率先突破了产业化生产规模瓶颈，领先于一众同行业企业。截至招股说明书签署日，公司选矿剂年产能已高达8.5万吨，且仍在产能扩张阶段。通过低温合成生产线、高温合成生产线、冷却等自动化设备的组合，公司形成了具备独立知识产权的连续生产工艺，在产品生产环节中可以做到精确的生产系统控制，在保证产品品质的同时，极大地提升了生产效率。

 募资扩产，激活长期成长潜力

  为把握环保型贵金属选矿剂市场快速增长的市场机遇，扩大公司产能，满足业务发展需求，森合高科拟建设年产8万吨环保型贵金属提取剂建设项目（一期），该募投项目建设周期为24个月。项目投产并达产后，公司将新增年产4万吨环保型贵金属选矿剂的生产制造能力。招股书披露，该项目在总投资5.55亿元，拟投入募集资金4.9亿元，不足部分由公司自筹解决。预计达产后，年均销售收入3.81亿元，年均净利润7533万元。

  从行业前景来看，全球80%矿山仍使用传统剧毒氰化钠，环保型选矿剂渗透率正快速提升，市场空间广阔。未来，森合高科依托政策驱动、成本优势与全球化布局，成长逻辑清晰。目前公司正推进产品多元化，拓展选矿配套试剂等领域，进一步拓宽成长空间。

  十余年深耕，森合高科从技术研发型企业成长为全球细分龙头，此次IPO既是企业发展的里程碑，也是资本赋能的新起点。未来，依托技术、规模与市场优势，森合高科将持续领跑环保选矿赛道，为矿山产业绿色转型赋能，也为投资者带来长期价值回报。