超出预期？还是我们太悲观？

节前最后一个交易日，又出利好。国家统计局27日公布数据显示，8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，由降转增，这是自去年下半年以来，工业企业月度利润首次实现正增长；企业营业收入月度增速也由降转增，由7月份同比下降1.4%转为增长0.8%。8月份企业营业收入利润率实现今年以来首次同比提高，企业盈利能力明显改善。

万万没想到！多数预期8月数据较为悲观，实际却出现一波猛拉，着实让人措手不及，此前的预期根本没这么强，明显超出预期，到底是感觉出了错？还是我们太悲观？

投顾缪老师早几天通过慧博刷研报，无意中看到天风证券宋雪涛团队写的《经济中的几大错觉》，其中几个观点缪老师罗列一下：

错觉一：居民消费意愿不足。真相：居民消费意愿稳步修复；

错觉二：居民收入修复缓慢。真相：收入增速超过了GDP增长；

错觉三：居民有超额储蓄不花。真相：大多数居民或没有超额储蓄；

错觉四：制造业外流，中国出口份额持续回落。真相：企业走出去提升了中国企业的全球竞争力，出口结构变了，份额维持韧性；

错觉五：美国经济与中国出口脱钩。真相：美国依旧是中国的主要出口国；

错觉六：中国经济是二次探底，急需出台刺激性政策。真相：经济“N形”复苏，内生动能被低估；

错觉七：地产决定经济，两者相互作用会出现螺旋式下跌。真相：经济决定地产，经济是因，地产是果，地产在寻找新的中枢。

有些观点确实跟多数人实际感觉不一样，咋一看标题，以为是哗众取宠，详细看文章内容，数据图表论证，还是有点道理，有兴趣的朋友可以去网上搜索关键词很容易就可以找到，缪老师这里就不赘述。

为什么造成这种偏差？有的网友天天在网上叫着经济差，就业环境恶劣，赚钱难，感觉天都要塌了，活不下去了~有的通过视频记录自己在深圳/东莞失业找工作的100余天，感叹找工作的不易；有的直播开实体店人气凋敝，无奈关店扑街的惨淡……这是事实吗？部分是，但不是经济的全部真相。

缪老师觉得造成偏差的原因，一是没有全面的看待问题。多数人只愿看到自己想看到的，自己周边群体的，自己同一层次的，能够苟着已经耗尽全部精力，没有余力去关注其他群体，其他层次人群，而其他群体可能没有那么难。

二是没有动态的看问题。今年疫情过后，上半年没有迎来报复性消费，投资、生产端也陷入低迷，但是随着政策利好不断出台，事情逐步有了转机，特别是近两个月股市多项政策性利好，房市不断放松调控，局面慢慢由被动到主动。

三是悲观情绪的蔓延。股市八九月份调整，不少股友觉得政策不及预期，又认为救市太晚，市场惯性下跌，人气涣散，生出悲观情绪；房市近两个月一二线城市密集出台放松调控措施，但是短期内没有立马量价齐升，于是又缺乏信心，觉着楼市凉凉；其他的比如支持民营企业、资金面宽松等政策，由于没有立竿见影的效果，消极对待。

悲观情绪从一个行业蔓延到另一个行业，对空前政策组合利好钝化，对行业新的积极信号总是漠视、质疑。比如缪老师今天刷到新闻：北京土拍“大战”，房企再现“进京潮”

27日，北京、杭州、南京等多地进行了土地拍卖。其中，北京朝阳十八里店地块吸引了34家房企参与竞拍，最终由上海成通京置业以28.75亿元摇号摘得；杭州出让的14宗地块中，8宗封顶摇号，1宗高溢价成交，4宗底价成交，1宗因故取消，平均溢价率9.7%，摇号地块占比达61.5%，土拍热度显著提升。

土拍“大战”，“进京潮”，摇号，这些字眼用在当前楼市土拍，是令人惊讶的，因此不少网友在新闻下面评价都是：这是房产中介刻意宣传；接着拍，看到时有哪些接盘侠买房……就和哪里楼市政策放松后市场出现回暖信号一样，网友们总是充斥着对当前市场质疑的声音。

股市中有句名言，行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。经济也好，市场也好，发展轨迹类似，现在当然不是绝望，而是夹杂着犹豫、观望、悲观、怀疑情绪，因此也就不难理解，为什么看到超出预期的数据后，多数人感觉惊讶，其实只要我们乐观一点，总能看到积极回暖的信号，市场并没有那么差，经济也没那么糟。好了，今天的分享就到这里，说回市场。

周四，大盘高开后震荡回落，收盘时上证指数略涨0.10%。两市成交额7180亿，成交跟昨天相当；市场赚钱效应较好，3778家上涨，1304家下跌，平盘193家；涨停47家，跌停8家；北向资金净卖出约50亿。总体看：大盘走势平稳，波动不大。

板块上，电子、国防军工、通信等板块涨幅居前，美容护理、农林牧渔、食品饮料等板块跌幅居前。盘面上，消费电子板块全线走强，芯片股午后明显发力；新能源车产业链表现活跃，智能驾驶板块继续领衔跑出超额收益；中药股继续保持热度，通化金马再度涨停。下跌方面，黄金股连续下挫；大消费节前被加速抛售，普遍表现疲软；工业母机概念显著回调；白酒再度单边下挫；券商股回调。

今天市场总体还可以，临近长假，情绪也有所回暖，总算是实现红盘迎接中秋国庆双节；从本月来看，上证指数略跌0.3%，月度波动并不大，相比8月下跌5.2%要好很多，基本算是稳住了。缪老师觉得，股友们中秋国庆要好好休息一下，不要太操心股市的事，借着10天市场空白调整一下，毕竟天天看盘也很累，当前行情很磨人，也很考验耐心，不过缪老师觉得，市场已经出现很多积极的信号，市场稳住后，说不定10月份能迎来结构性机会，因此轻松一点，过节好好陪伴家人吧。

 数据来源：http://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202309/t20230927_1943230.html

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