如何在转板公司中寻找投资机会?

10月8日，北交所发布实施修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号—转板》(以下简称《转板指引》)。其实这个消息缪老师当时就刷到了，但是8日在梳理外围各种利空，9日忙着关注节后首日大盘能否开门红，一会儿忙着盯盘，一会儿写文章安抚客户情绪，还时不时的回复粉丝评论，忙忙碌碌，不经意间把这个消息搁置了。

到了9日晚上九点多，散步回家后例行复盘，对消息敏感的那根弦突然“嘣”了一下，缪老师才发现，这两天可能错过了一个重要信息，越琢磨越觉得《转板指引》可能蕴含着新的投资机会，于是写下这篇文章。所以说，晚上固定时间复盘还是有好处，不像白天那样喧嚣吵闹，闭市后能静下心来思考市场运行背后的逻辑。

首先要明确《转板指引》作为一项重要制度安排的意义。过去两年多时间，北交所处于市场建设初期，今年9月北交所深改19条的发布，伴随着多项改革的落地，意味着北交所进入了2.0时代，一个区别于上交所深交所新的游戏玩法的市场。

转板有利于完善北交所制度建设。8日发布的《转板指引》，是北交所2.0时代的第一枪。这是北交所建设的基础制度，类似上市和退市制度，是根本制度，也是北交所制度建设的基石。这次优化转板机制，宏观上有利于加强多层次资本市场互联互通，为北交所上市公司发展壮大提供了多元路径；微观上积极响应了投资者呼声，期盼以久的转板制度终于落地，因此很多投资者认为是最能对二级市场起到立竿见影的政策之一。

转板有利于解决流动性问题。流动性一直困扰着北交所公司，220余家公司，每天成交额超过1000万元的不到20%，人气不旺，资金参与度不够，因此大股东和部分投资人股东往往急躁和惶恐，着急变现，担心估值，现在有了常态化转板制度安排，他们会说服自己和背后的投资者，逐步来，把北交所当作一个中转站，上市一年后，转板到创业板或者科创板就好了。

转板有利于解决估值问题。北交所处于市场建设初期，没有形成稳定的估值中枢,属于“投资洼地、政策高地”，不少优质企业股票处于价值低估状态，股票的平均估值仅为沪深市场同行业股票的三分之一左右，这是影响市场活跃度的重要原因。有转板预期的存在，北交所公司估值水平会迅速向沪深市场靠拢、拉平。

好了，说了这么多意义，散户最关心的其实是：这其中有没有投资机会？缪老师明确的回答：有，而且机会还不小，理由有三：

转板既然是北交所一项重要制度安排，并且是2.0时代的第一枪，那么会畅通转板流程，支持鼓励想转板的企业，一路绿灯！手续能有多快就多快！比方今年先受理5-6家，明年争取转个10家8家！让市场热起来，活跃起来！这样才能更好的为后续转板提供优秀样本和发展路径。

符合条件的转板企业会积极行动起来，争取实现首批转板，早日转板，并且转板前后争取成为市场热点，从而解决困扰以久的流动性和估值问题。等待许久的变现心愿更加迫切，更有动力做好市值管理。这种冲动导致转板指引中专门提到要强化“关键少数”监管。要求控股股东、实际控制人、董监高承诺公司推进转板期间“不减持”，防范相关主体利用“忽悠式”转板牟利、损害投资者权益。

拥有转板概念，市场也会更加关注。在9月1日前，投资者要参与北交所交易是需要20个交易日日均50万元和2年交易年限，之后政策变化，已具有科创板交易权限的投资者可以豁免这些条件开通北交所权限。结合这次转板，投资者投资转板公司的门槛大幅降低，能非常方便的交易转板公司股票，参与的人数和资金会大幅增加，客观上为转板行情提供群众基础。

所以啊，各参与方都铆足了劲，只差一把火就可以引爆转板行情。不出意料的话，有的股友又会按捺不住喷缪老师：你说了半天的意义，理由，可是我看了这两天转板概念股都没涨啊？什么鬼投资机会？

投顾缪老师觉得有这种疑问是很合理的，其实就是刚才提到的一把火还没到位，这把火是什么呢？缪老师觉得是大势，只要市场大势转好，题材概念活跃，转板行情就会启动。缪老师不是叫你现在马上就去买转板概念票啊~~~而是帮助股友理清投资思路，尽早对转板概念有个意识。

股市中往往是这样，先知先觉的吃肉，后知后觉的喝汤，不知不觉的买单。要是大势转好，转板行情爆发你再进，往往就慢了一步，失了先机。这两天是大盘受外围拖累，泥沙俱下，绝大部分热点都熄火，不是转板概念一家的问题。

最后，回到主题，如何在转板公司中寻找投资机会? 投顾缪老师觉得可以关注以下几点：

一是关注首批。首批意味着公司有强烈的转板意愿，有足够的转板实力，率先满足转板条件，往往这些公司准备充足，在转板前后都提早做好安排。这些是有明确标准的：上市已经满1年、去年净利在8000万以上、业绩持续增长、近60个交易日成交量超1000万股、实控人资本巿场欲望强、非上市公司子公司（除非满足分拆上市条件）等，大概有近40家满足初步的财务基础指标。

二是关注特色。当前北交所超220家上市企业中，有过百家入选国家级专精特新“小巨人”企业名单，已成为专精特新企业上市聚集地。转板需要注意转入板块定位，科创板优先支持符合国家科技创新战略、拥有关键核心技术的科技创新企业；科创板申报则应当属于高新技术产业和战略性新兴产业。这些专精特新在转入板块后同类排行值得关注，是不是依然够专够特？有没有特别的概念亮点？这在炒作概念中也是非常重要，市场很难关注一家平平无奇的转板公司。

三是关注节奏。2022年有5家北交所企业申请转板，其中观典防务、泰祥股份、翰博高新3家成功转板。从提交转板申请到成功过会，分别花了99天、135天、121天。这3家在转板后有个共同点，基本登陆新板那刻时股价就是高光时刻，之后都是震荡下行，这是由于形成转板概念时在北交所估值已经得到修复，提前预支了上涨空间。所以这个上涨节奏是不是在北交所前置了？虽然之前9月有波转板行情，但有没有可能只是前奏，大行情还在后头？

好了，今天的分享就到这里，来看市场。

周二，大盘震荡下行，收盘时上证指数下跌0.7%。两市成交额7753亿，成交额较上日基本相当；市场赚钱效应较差，1867家上涨，3168家下跌，平盘243家；涨停48家，跌停16家；北向资金全天净卖出54.7亿元。总体看：大盘延续跌势，仍在调整回落。

板块上，电子、计算机、农林牧渔等板块涨幅居前，建筑装饰、医药生物、家用电器等板块跌幅居前。盘面上，软件、半导体拉升，华为鸿蒙概念活跃，存储芯片、数据要素、算力概念等均走强，华为汽车指数持续活跃。下跌方面：大基建深度回调，一带一路方向领跌，中字头股大幅下挫；石油、煤炭跌幅靠前；减肥药题材回调明显。

万万没想到，大盘节后连跌两天！缪老师昨天还觉得大盘差强人意，没想到今天又延续跌势。今天一个值得关注的因素是中字头股砸盘，这就会形成连锁反应，带动白马蓝筹下行，但是往往这是磨底的过程，等权重蓝筹下跌一波，市场底部就形成了。

这个磨底的过程还有多久？缪老师觉得不太远了，一般认为政策底后两三个月就是市场底，算算时间已经差不太多；调整的空间有多大，缪老师还是维持8月份以来的观点：上证指数会在3050和3020区间震荡，3050是个重要支撑，上次8月底、再上次去年12月底都提供较强支撑，短期下跌空间有限。

缪老师知道，今天股友心里很不爽，不少人坐在电脑前盯着盘，一路跌一路骂，盘中无像样反弹，热点没有延续性，这个阶段往往是最难熬的，但是也要相信，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，实在难受了就转移一下注意力，舒缓一下情绪，不要让股市成为生活的全部。

信息来源：北京证券交易所https://www.bse.cn/important_news/200019025.html

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