港股打新｜4月上半月IPO汇总，神仙打架，有大肉！

  4月上半月的IPO，按小道消息，大概就是以下几支了。

  

  商米科技

  商米提供的不仅是POS机，而是全面的商业物联网解决方案，包括安卓端硬件、软件和后台平台，服务于零售、餐饮和支付行业。截至2024年底，月活智能设备增至约490万台，较2022年的320万台显著增长。

  公司今年1月二次递表、2月通过港交所聆讯，市场消息对应募资额约11.7亿港元，2025年前三季度收入22.41亿元、净利润5607.9万元。

  这票逻辑不差，但更像在等窗口而不是等认知，硬件平台型公司最怕市场给成“代工+终端工具”估值，所以如果4月还没正式招股，我还是倾向于看它继续往后顺。

  和辉光电

  和辉光电做的是AMOLED半导体显示面板，A+H制造票。

  公司3月8日披露聆讯后资料集，港股IPO已经走到临门一脚；业绩上，2025年营业总收入55.01亿元，同比增长10.94%，归母净亏损19.69亿元，亏损较上年收窄5.49亿元。

  它的优点是产业地位清楚、资产重、赛道也有中大尺寸OLED升级逻辑；缺点也同样明显，制造业属性太重，市场不会轻易给很高弹性。

  这票想好看，核心不在故事，在折价，折得够深才有参与价值，不然更像机构配置票，不像打新暴击。

  胜宏科技

  这批里面最期待。

  AI 迟早会轮动到被动元器件，胜宏科技吃的正好是高端PCB，尤其是AI算力卡、服务器、交换机和高性能计算链路这口饭。

  2月向港交所递表，3月6日拿到中国证监会备案，3月29日更新聆讯后资料集，直升机速度上市。

  按招股书口径，公司以2025年上半年AI及高性能算力PCB收入规模计全球第一。2025年营收192.92亿元，同比增长79.77%，归母净利润43.12亿元，同比增长273.52%。

  胜宏不用包装，硬就是最大卖点。我的判断也不变，这批AH里最有看点的票。“体量大+业绩硬+AI链条辨识度高”这三件事同时成立，真要打起来，最容易形成一致预期。唯一问题就是看水位深浅。

  思格新能源

  分布式储能系统，尤其是可堆叠分布式光储一体机，这家公司最大的标签就是“新、快、爆”。

  3月29日通过港交所聆讯，按招股书口径，2024年按出货量计已是全球第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，市场份额28.6%；财务表现更夸张，2023年至2025年收入从5830.2万元冲到90.01亿元，净利润从亏损3.73亿元转到盈利29.19亿元。

  纯H里它是很亮的一只，成长性、盈利释放和赛道热度都在线。值得重点看，但定价不能上头，估值一旦顶太满，可能会黑天鹅。 

  长光辰芯

  CMOS图像传感器，主要覆盖工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像——这不是消费电子红海，而是偏硬核的高端图像芯片赛道。

  公司曾冲过科创板，2025年1月撤回A股申请后转向港股，3月10日拿到中国证监会备案，3月29日通过港交所聆讯。

  按招股书口径，2024年它在全球工业成像CIS和科学成像CIS市场都排第三，市场份额分别为15.2%和16.3%，2023年至2025年收入从6.05亿元增至8.57亿元，净利润从1.70亿元增至2.93亿元。

  不是大众情绪票，但质地很不错，越懂行越愿意看两眼。纯H硬科技里，这类盈利已经跑出来、定价合理看好爆发。

  群核科技

  空间设计软件和空间智能平台，核心产品酷家乐，以及海外版Coohom。AI加持，不只是“装修画图”，而是把设计、渲染、展示和协同这套流程软件化、平台化。

  中国按2024年收入计最大的空间设计软件提供商，市场份额约23.2%，2025年收入约8.2亿元，毛利率82.2%，经调整净利润5712.7万元，已实现转正。

  这票热是正常的，毕竟酷家乐深入人心。但越热越要看估值。

  名字熟、题材新、还能讲AI的票，最容易把预期打满，关键还是看价格。

  华勤技术

  平台型ODM大厂，业务覆盖移动终端、计算及数据中心、AIoT等多个智能产品方向。

  2024年全球最大的消费电子ODM厂商，市场份额22.5%，全球第二大智能手机ODM厂商，市场份额25.9%。2025年营收1714.37亿元，同比增长56.02%。

  大票有大票的价值，如果市场真愿意给“AI终端+服务器链+全球ODM龙头”更高权重时，会是一只很有辨识度的AH压舱石。

  

  

  总结

  按目前这批过聆讯和待启动的节奏看，4月15号之前，基本就是这7只，合计预计募资300.1亿。

  商米像是在等窗口，思格和长光准备接棒，和辉、华勤、胜宏三个AH里，胜宏是绝对主角，群核负责带讨论度。

  对打新人来说，接下来半个月其实就盯三件事就够了：商米会不会继续拖，胜宏会按什么折价发，群核到底会把情绪带到什么高度。

  剩下的，不用急着下结论。

  先看定价，再看分货，最后看谁是真热门，谁只是热闹。