江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈黄金价格短暂回调

  近期黄金价格经历了短暂回调，但整体仍维持强劲上涨趋势，主要原因和市场动态如下：

  黄金价格短暂回调的背景

  4月初至中旬，黄金价格在突破历史高点后出现了几次明显回调。例如，4月3日至7日，黄金价格从3196.6美元/盎司跌至2973.6美元/盎司，累计下跌近7%。国内市场也出现相应调整，上海黄金交易所挂牌价一度跌至703元/克附近。

  4月7日的回调主要受美国政府宣布全面加征关税的影响，市场恐慌情绪上升，导致包括黄金在内的多类资产价格短暂下跌，VIX恐慌指数一度飙升至52.33。

  此外，4月14日，因美国白宫宣布对部分电子产品(如智能手机和电脑)免除关税，市场风险偏好有所回升，黄金价格从当日早些时候的历史高点3245.42美元回落超过1%至3200美元附近。

  回调后的反弹动力

  市场恐慌情绪缓和后，投资者调整资产配置，降低风险资产比重，增配黄金等避险资产，推动金价迅速反弹。

  美国经济滞胀或衰退预期使得美债收益率下降，美元无风险利率回落，降低了持有黄金的机会成本，刺激黄金投资需求上升。

  全球最大黄金ETF——SPDR黄金持仓量升至937.08吨，创2023年6月以来新高，显示资金持续流入黄金市场。

  贸易紧张局势未见缓解，且美国加征关税意在削减贸易逆差并希望美元走弱，促使中国等国家央行增持黄金，降低美债配置，进一步支撑金价。

  华尔街投行如高盛、瑞银等纷纷上调黄金价格预期，认为央行购金需求强劲、美联储降息预期和经济衰退担忧将推动金价持续上涨。

  市场情绪与投资者行为

  黄金虽被视为避险资产，但在极端市场波动时也会被用作流动性工具，部分投资者在股票市场亏损时卖出黄金以补充保证金，导致短期内金价下跌。

  但整体来看，避险资金重新回流黄金市场，尤其是在美债波动率上升和地缘政治风险持续的背景下，黄金价格迅速回升并再创新高。

  未来展望

  短期内，黄金价格可能仍会因贸易政策、地缘政治和市场风险偏好波动出现回调，但整体上涨趋势未改。

  高盛和瑞银等机构预测，2025年底黄金价格可能达到3500至3700美元/盎司，若贸易冲突加剧，极端情况下甚至可能突破4200美元/盎司。

  全球经济增长放缓、美元走弱、美联储潜在降息以及央行持续购金将继续为黄金提供支撑。

  综上，黄金价格的短暂回调是市场对贸易紧张和政策消息的短期反应，但避险需求和宏观经济基本面依然强劲，支撑金价快速反弹并持续走高。投资者应关注全球贸易政策动态和美联储货币政策变化，以把握黄金市场的波动机会。

  注：以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。