江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈A股风险偏好有回升空间

  展望2025年5月，A股市场的风险偏好预计仍有明显回升空间，市场将继续呈现风险偏好回暖和主题轮动的特征，主要以低机构持仓的主题型交易机会为主导。这一阶段被视为筹码出清后的交易型机会，机构持仓不拥挤，且短期内对内需、外需等业绩敏感度较低的主题可能更具优势。

  多家券商观点一致认为，经历了业绩验证期和海外扰动的缓和后，投资者情绪有所回暖，A股市场迎来震荡反弹的良好契机。节后中国资产表现强势，人民币汇率转强为降息降准提供了更大空间，内需消费和科技领域的景气度持续提升，成为市场配置的重点方向。

  具体来看，配置重点包括：

  新兴科技成长：重点推荐互联网、传媒游戏、信创、半导体、算力和医药等领域，尤其看好AI算力和机器人等具身智能方向，科技板块有望引领短期脉冲式反弹。

  金融周期黑马：受无风险利率下降和增量资金入市影响，券商、保险、银行等金融板块表现可期，同时央企高分红股如运营商、高速公路、公共事业也具备投资价值。

  顺周期板块回归：地产、有色、化工、建材、零食和化妆品等顺周期行业将受益于经济复苏和内需提升。

  政策与内需驱动：政策连续性和稳定性增强，政治局会议和国务院常务会议释放积极信号，推动内循环和社会保障完善，激发内需潜力，助力市场向好。

  中期来看，随着中美经济和政策周期的同步，2025年下半年至2026年美国中期选举前，将是基于基本面逻辑进行配置的最佳窗口期。目前市场处于震荡区间，建议采取低买高卖的波段操作策略，重点关注情绪指数和行业景气度的变化。

  总结来说，5月A股风险偏好的回升主要得益于业绩验证期结束、海外扰动缓和、政策预期稳定以及内需和科技成长的持续支撑，投资者可重点关注低机构持仓的主题型机会和科技、金融、顺周期等板块的配置价值，把握当前的做多窗口。

  注：以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。