江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈多只银行可转债触发强赎

  近日，多只银行发行的可转债触发强制赎回(强赎)条款，引发市场广泛关注。2025年以来，苏州银行、成都银行、杭州银行等多只银行可转债相继启动强赎，中信银行发行的中信转债也因发行期满陆续兑付摘牌。最新触发强赎的是南京银行的南银转债和杭州银行的杭银转债。

  触发强赎的原因及具体情况

  根据南京银行公告，其股票自2025年5月13日至6月9日的19个交易日中，有15个交易日收盘价不低于南银转债当期转股价格8.22元/股的130%(即10.69元/股)，满足了有条件赎回条款的触发条件，南京银行决定行使提前赎回权。类似地，杭州银行也于5月26日公告称，股票价格在规定期间内多次达到触发强赎的条件，决定行使杭银转债的提前赎回权。

  投资者持有的这些可转债，除可在规定期限内通过二级市场交易或按转股价格转股外，否则将被以票面价格加应计利息强制赎回，这可能导致部分投资者面临投资损失。

  多只银行可转债接连强赎，市场供应紧张

  2025年以来，银行可转债市场出现明显的“提前退场”趋势。除了南银转债和杭银转债，苏行转债、成行转债等也已触发强赎或完成兑付，中信转债到期摘牌，浦发转债则将于10月到期。

  Wind数据显示，目前市场上存续的银行可转债仅剩约10只，且近年来无新发银行可转债进入市场，导致短期内银行可转债供给不足，市场供不应求，相关标的价格有望上涨。

  银行推动转股补充资本，转债价值或迎重估

  业内分析认为，银行股持续走强推动可转债价格上升，转股价格与正股价格差距缩小，触发强赎条款的概率增加。同时，银行通过可转债转股补充核心一级资本，降低财务成本，转股退市成为银行资本补充的重要手段。

  此外，随着银行可转债规模缩减，市场稀缺性增强，银行转债的估值和价值可能迎来重估，成为“固收+”产品等资产配置的重要底仓标的。

  未来展望

  专家预计，随着杭银转债、南银转债等陆续完成强赎，存续银行可转债数量将进一步减少，转股退市的趋势将持续。部分转股压力较大的银行可转债可能通过引入“白衣骑士”等方式降低转股难度。整体来看，银行可转债市场将进入一个供给收缩、估值重估的新阶段。

  综上，2025年以来，多只银行可转债因股价强势上涨触发强赎条款，南京银行、杭州银行、苏州银行等均已启动提前赎回，市场银行可转债存续量大幅减少，短期供给紧张，相关标的价格有望上涨。同时，银行推动转股补充资本的需求增强，银行转债价值或将迎来重估，成为市场关注的焦点。

  注：以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。